「周度要点小结」
　　价格：烧碱主力换月至1月合约。受旺季预期与年底华南氧化铝投产预期利好，本周烧碱主力震荡上涨；山东氧化铝企业采购价上调，带动山东32%液碱市场价上升。截至2025年8月22日收盘，SH2601合约收于2741元/吨，较上周收盘上涨3.94%；山东32%液碱折百价上涨至2656元/吨。
　　基本面：供应端，本周国内停车、恢复装置并存，烧碱产能利用率环比-0.9%至83.2%，较上周变化不大。需求端，上周氧化铝开工率环比-0.09%至85.64%；本周粘胶短纤开工率环比+0.18%至86.22%，印染开工率环比+2.4%至63.86%。库存方面，本周液碱工厂库存环比-9.46%至39.64万吨，去库显著。山东氯碱装置开工负荷变化不大，下游氧化铝厂采购价上调，带动液碱市场价格上升。本周山东液氯仍处于补贴状态，山东氯碱利润较上周+61元/吨至349元/吨。
　　展望：下周新浦化学30万吨装置有停车计划，巴陵石化、内蒙君正、鄂尔多斯等装置计划重启，烧碱产能利用率预计小幅上升。氧化铝行业利润可观，行业稳产、高产意愿较强，给到烧碱需求一定支撑。非铝需求季节性提升，部分前期停车装置重启。山东地区液碱库存压力不大。下周烧碱现货价格预计波动不大，年底氧化铝装置投产预期给到01合约盘面升水空间。SH2601运行空间预计在2660-2820附近。