价格：PVC主力换月至01合约。受印度反倾销税消息利空影响，本周PVC期货震荡下跌。截至2025年8月22日收盘，V2601合约报收于5019元/吨，较上周收盘下跌1.53%。
　　基本面：供应端，受新中贾、内蒙君正、中泰华泰厂区检修影响，本周PVC产量环比-3.39%至46.48万吨，产能利用率环比-2.72%至77.61%。需求端，本周PVC下游开工率环比-0.05%至42.7%，其中管材开工率环比+0.65%至33.61%，型材开工率环比+0.74%至37.65%。库存方面，本周PVC社会库存环比+5.09%至85.27万吨。成本方面，本周内蒙配套电石装置外销增量，电石价格下跌，电石法全国平均成本环比-89元/吨至4856元/吨；乙烷价格上调，带动乙烯法全国平均成本环比+1元/吨至5587元/吨。本周电石法平均利润环比+8元/吨至-231元/吨，乙烯法平均利润环比-52元/吨至-592元/吨。
　　展望：下周君正、华谊、新中贾等检修装置陆续重启，台塑宁波40万吨装置年检，整体上预计产量、产能利用率环比上升。8月PVC投产计划较多，中长期增加行业供应压力。国内制品订单不足，下游企业逢低采买为主。终端地产市场偏弱，持续拖累国内需求。印度PVC反倾销调查终裁大幅提升中国PVC反倾销税，政策预计最快将于一个月内落地。成本方面，电石下游配套装置重启，价格存在反弹空间；乙烯供需偏紧持续，价格或维持坚挺。出口利空加大PVC供需矛盾，持续对价格形成压力。技术上，V2601关注4900附近支撑与5100附近压力。