周度评估及策略推荐
　　◆现货端：上周国内猪价震荡为主，局部涨跌调整，周内需求一般而屠宰量维持偏大，局部降重仍在进行，出栏均重下滑，肥标价差小幅回升；具体看，河南均价周落0.04元至13.86元/公斤，周内最高13.8元/公斤，四川均价周涨0.1元至13.66元/公斤，周内最高13.66元/公斤，广东均价周涨0.4元至15.36元/公斤；8月以来养殖端出栏进度偏慢，北方仍有增量出猪可能，但南方局部大猪偏紧，不乏压栏增重可能，综合来看随着出栏计划的完成，供应端对行情压制或边际减弱，需求方面随着降温和开学季的到来，环比亦有走好空间，预计下周猪价或先跌后涨。
　　◆供应端：6月官方母猪存栏为4043万头，环比小升，仍比正常母猪保有量多3.7%，去年以来母猪产能的持续增加，或导致25年基本面弱于24年；不过，当前政策端强制去产能的预期较强，或在今年无明显亏损的背景下改善明年的供应，未来几个月需重点关注政策去产能的兑现情况。从仔猪端数据看，7、8月份理论供应较平稳，但从9月开始至年底基础供应存在较明显的增幅，不过6、7、8月集团厂的持续降重，导致部分供应存在前置，或能够部分对冲届时的供应压力，重点关注这波体重去到哪里，是否三季度末期会有累库等。从近端数据看，屠宰环比持续放量，规模场体重持续下滑，当前市场呈现出以降价来走量的状态。
　　◆需求端：整体消费环境偏弱，且消费习惯改变不利猪肉消费，同比看猪肉消费逐年回落，但环比看需要留意节日消费对猪价的脉冲影响。
　　◆小结：短期逻辑仍为供应过剩下的降重释压，近月受现货带动走势偏弱，但一方面收储等政策呵护加码，或持续打压看空情绪；另一方面肥标差扩大后三季度末期潜在压栏能否对冲掉供应增势仍存未知；行情为区间思路，单边更多关注极端情绪给出交易空间后的机会，远月反套思路延续。