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　　铅
　　1.鉴于重要的“阅兵”活动临近，京津冀相关政府部门发出相关配合通知。河南地区再生铅冶炼厂已接到上级指示，并对原料运输车辆提出要求：8月25日起，国五及国五以下车辆不允许进厂，解除另行通知，请各位老板合理安排车辆。
　　2.盛迎阅兵盛典，京津冀区域的废旧铅酸蓄电池回收工作暂时放缓步伐，华北地区再生铅冶炼企业反馈原料供应减少，待盛典落幕后，预计回收工作将逐步回归正轨。
　　锌
　　1.Nexa Resources于当地时间19日宣布，其位于秘鲁的Cerro Pasco矿区已全面恢复正常运营。旗下Atacocha和El Porvenir两座矿山已恢复至正常产能利用水平，此前由于San Juan de Milpo社区少数人员发起的非法抗议，矿区一度出现通行受阻。此次短期、局部运营中断预计造成锌产量损失约1200金属吨左右，但公司预计将在未来一个月内完成产量回补。Nexa重申其2025年全年产量指引保持不变。
　　2.SMM调研显示，截至8月21日，SMM锌锭七地库存总量13.29万吨，较8月14日增加0.37万吨，较8月18日减少0.26万吨，国内库存减少
　　铅
　　上一交易日SMM1#铅锭平均价格较前日上涨0.45%，沪铅主力收盘较前一日上涨0.12%。
　　基本面来看，铅精矿进口暂无增量预期，加工费易涨难跌，但暂未对炼厂开工造成实质性影响，前期检修炼厂逐步复产，原生铅开工稳中有升；再生铅方面，废铅蓄电池价格易涨难跌，回收商货源亦有限，门店看涨惜售情绪较重，部分炼厂因原料不足/成本倒挂减停产，开工整体处于相对低位，再生铅报价坚挺，开工小幅回落；需求端来看，终端市场暂无较大起色，旺季效应尚未体现，经销商多以消化库存为主，生产企业以销定产。
　　整体来看，供需双增，铅市暂无明显矛盾，原料偏紧及旺季预期为铅价提供支撑，预计短期铅价区间整理为主。
　　锌
　　上一交易日SMM1#锌锭平均价较前日上涨0.27%，沪锌主力合约较前日下跌0.11%。上海地区锌锭升水较前日下跌5元/吨至-40元/吨；天津地区锌锭升水较前日下跌5元/吨至-60元/吨；广东地区锌锭升水较前日下跌5元/吨至-70元/吨。
　　基本面来看，炼厂原料备库充足，锌矿加工费持续回涨，上周国产锌精矿加工费环比持平至3,900元/金属吨，进口锌矿加工费指数环比上涨至90.3美元/干吨，在原料持续宽松的情况下，预计8月锌精矿加工费将持续上涨，成本端支撑减弱，炼厂利润及生产积极性好转，产量增量趋势明显；需求端来看，上周锌价窄幅整理，下游多以消耗原有库存为主，周内黑色价格价格走势较好，部分终端担心后续减产问题有所囤货，带动镀锌开工有所回升。
　　整体来看，国内宏观情绪时有所反复，基本面锌市矿、锭双增，需求则处于淡季，库存延续累库，海外LME锌库存持续下降，为锌市提供一定支撑，预计短期锌价区间整理