行情研判
　　【重要资讯】
　　1、2025年1-7月我国进口食糖179万吨，其中白糖16.84万吨，从泰国进口最多7.92万吨，其次是韩国4.59万吨，第三从印度和巴西各进口约1万吨;原糖161.25万吨，其中从巴西进口最多132.29万吨，占比高达82%，其次从尼加拉瓜和萨尔瓦多各进口9-9.6万吨，还有2.4万吨、2.9万吨分别从泰国和洪都拉斯进口。
　　2、海关总署公布的数据显示，2025年7月份我国进口甘蔗糖或甜菜糖水溶液(税则号17029011)4.25万吨;其他固体糖及未加香料或着色剂的糖浆、人造蜜及焦糖(税则号17029090)0.19万吨;含香料或着色剂的甘蔗糖或甜菜糖水液(21069061)2.99万吨，糖浆三项合计7.43万吨。同期我国进口甘蔗糖、甜菜糖与其他糖的简单固体混合物，蔗糖含量超过50%(税则号17029012)0.1万吨;甘蔗糖、甜菜糖与其他食品原料的简单固体混合物，蔗糖含量超过50%(21069062)8.45万吨，预混粉两项合计8.55万吨。
　　7月份我国进口糖浆、预混粉合计15.98万吨，同比减少6.85万吨。2025年1-7月我国进口糖浆、预混粉合计62.23万吨，同比减少55.76万吨。24/25榨季截至7月底我国进口糖浆、预混粉合计126.14万吨，同比减少33.48万吨。
　　3、沐甜20日讯：白糖南部区域报价小幅下调，成交一般。具体情况如下:广西:南宁中间商站台报价6000元/吨，报价下调10元，成交一般;南宁仓库报价5970元/吨，报价下调10元，成交般。柳州中间商站台报价6030元/吨，仓库报价5980-6000元/吨，报价下调10元，成交一般。广东:广州中间商湛江糖报价6080元/吨，报价下调10元，成交一般湛江中间商仓库报价暂无。
　　【逻辑分析】
　　国际方面，考虑到巴西迎来供应高峰，预计全球库存即将进入累库阶段，最近一期报告显示巴西双周糖产量达到360多万吨，双周制糖比例升至54.1%达到历史高位，巴西糖累计产量减幅继续缩小，巴西双周制糖比继续升高，巴西糖产量增幅可能要超出预期，因此近期原糖价格有所下跌。关注巴西糖产进度。
　　国内市场，国产糖产销速度偏快，食糖库存偏低，但是近期有大量进口糖开始陆续进口到国内市场，国内白糖价格受国际糖价影响预计郑糖价格将跟随外糖走势。
　　【交易策略】
　　1.单边：短期内郑糖价格受内外市场影响预计偏震荡，短期可考虑逢高沽空。
　　2.套利：观望。
　　3.期权：卖出虚值看涨期权。(以上观点仅供参考，不作为入市依据)