事件描述
　　公司积极拥抱AI，近期迎来较多变化：1）近日公司举办“AI升维：掌舵数智未来「新书创想会」”活动，会上发布《数智生产力——从数字转型到数智重生》，阐述AI时代鼎捷的思考与践行；2）近日，在上海市工业经济联合会指导、新华网主办的相关活动中，公司与腾讯、科大讯飞等企业共同入选“人工智能+”全球领航企业Top30榜单。3）鼎捷入选亿欧智库“2025中国决策式AI企业商业落地Top20”榜单。
　　事件评论
　　AI打破生产力限制，数智赋能下劳动关系有望重塑。此次分享会上，鼎捷数智董事长叶总分享了其对AI时代下数据、智能技术、生产力的深刻理解。总结来看，鼎捷认为AI对当前生产关系的影响在于有望凭借数据与智能体的结合突破过往生产力限制，实现价值再创造。核心场景包括：1）辅助人力，如生成动态电子价签帮助实现实施个性化定价等场景；2）节约人力，如AI作为工具自主完成任务；3）替换人力，如AI替代过往重复或危险的工作；4）解放人力，如生成AI数字人跨平台直播等。对于未来的世界运行模式，鼎捷的设想为“一个模型、两种内核、三个智能体”。即物理世界（人+智能装备）+数字世界（智能体）共同构成一个世界大模型，快思考的数据自决驱动与慢思考的智能生成驱动共同构成人与智能体协作范式，人的生产力将在人类智能体分身、知识专家智能体、数字指挥官的数字世界助手帮助下迎来跃升。
　　公司全面拥抱AI变革，从“+AI”向“AI+”努力前进。自2024年改名鼎捷数智以来，公司坚定拥抱AI趋势、不断推陈出新并取得良好进展。产品维度，公司2025年最新发布多款AI软基建套件，包括智能数据套件、企业智能体生成套件、四大工业软件AI智能套件、AIoT指挥中心&工业机理AI套件等，推动AI全面融合各项业务。商业化维度，公司一方面基于AI提升产品价值量，例如发布融入AI的PLM产品有效带动客单价提升约30%；另一方面基于数字原生底座雅典娜平台不断孵化AI应用产品，2024年台湾地区AI业务收入同比增速高达135%。投入维度，公司持续加大AI领域研发投入，积极发布IndepthAI平台及独特MACP协议，不断完善产品矩阵与生态建设，此外拟募集8.38亿元用于投资数智化生态赋能平台项目，资金加持下看好公司AI业务潜力释放。
　　当前国内AI处于渗透率快速提升阶段，具有明确产品思路+能够保障投入的玩家有望引领产业变化。当前时点，国内AIAgent产业目前整体处在从易用到好用的过渡期，AI渗透率正在快速提升。当前构建出来真正好用的Agent，需要了解场景的流程、场景结果如何有效评估（Reward）、场景明确的规则，以及如何能够执行（要选择什么工具）。我们认为，新一轮变革下，具有行业know-how（包括流程沉淀、反馈机制沉淀、行业决策动因沉淀）、客户积累的玩家具备优势。鼎捷持续投入AI，产品能力提升带来的正向反馈有望加速商业闭环形成，看好公司AI业务后续成长潜力。
　　投资建议：预计公司2025-2027年实现归母净利润1.97亿元、2.43亿元、2.95亿元，对应增速为26%、23%、22%，对应PE为81.4x、66.0x、54.2x，持续推荐。
　　风险提示
　　1、市场竞争加剧的风险；2、AI产品开发不及预期的风险。