核心观点
　　中性
　　上周，虽然国内7月关键基本面数据普遍不及预期，但A股接连强势突破关键点位，市场风险偏好显著回升，股债跷跷板效应明显，债市大幅调整。
　　后续来看，决定债市整体方向的基本面和货币政策方面来看，7月关键基本面数据普遍不及预期，内需乏力仍未有明显改善；货币政策方面，政治局会议定调“货币政策要保持流动性充裕”，此外央行近期也对资金面展现呵护态度，货币政策宽松格局未改，此外信贷需求也较为偏弱，利于资金面宽松，债市大方向逆转的概率较小。近期债市的逆风主要来自于反内卷政策对风险资产和通胀预期的影响，以及股市强势，风险偏好回升引发机构赎回压力等。短期来看，仍需关注权益市场表现，预计股市火热情绪仍对债市形成压制，但考虑到弱基本面和宽货币政策，利率回调空间有限，10债上限暂时关注能否突破站稳1.8%