强弱分析：中性，价格区间：77000-81000元/吨
　　◆基本面出现边际改善，国内社会库存下降，现货升贴水走强；东南亚升水走强。基本面存在不确定性，中国央行将落实落细适度宽松的货币政策，但是特朗普关税政策依然给市场带来不确定性。
　　◆从基本面看，全球总库存增速放缓，其中LME库存持稳，国内库存减少。8月15日LME0-3现货贴水扩大至93.75美元/吨，但是LME库存为15.58万吨，和上周基本持稳。同时，国内社会库存低位回落，从8月7日的13.20万吨下降至8月14日的12.56万吨。国内铜现货升水走强，从8月8日的升水120元/吨回升至8月15日的升水180元/吨，表明价格偏低后，下游企业逢低补库的意愿依然较强。海外市场，东南亚铜溢价边际走强，从8月8日的95美元/吨回升至8月15日的100美元/吨，或表明该地区铜消费开始改善。从供应端看，铜精矿供应偏紧有所弱化，现货TC边际回升幅度较大，这主要是因为冶炼依然处于亏损状态，面临持续减产的可能。再生铜精废价差弱势，低于盈亏平衡点，进口依然处于亏损状态，显示再生铜处于紧张态势，也可能会影响全球铜冶炼生产。
　　◆宏观存边际改善，但尚难给出确定性方向。中国公布的7月社会消费品零售、工业增加值、固定资产投资、地产销售单月同比均低于前值，中国央行将落实落细适度宽松的货币政策。美俄总统阿拉斯加小范围会谈结束，且特朗普称两周内宣布半导体关税，税率可能达到300%，可能会给市场带来不确定性。
　　◆在交易策略方面，国内外现货边际改善，但宏观依然存在不确定性，单边操作谨慎。价差交易方面，国内库存减少，有利于期限正套。
　　◆风险点：特朗普加征关税政策，导致美国进入衰退周期。