原油：
　　【价格】过去一周原油期货价格呈现连续下跌、低位震荡的弱势格局，WTI原油从8月7日开盘约66美元/桶跌至8月13日的62.10美元/桶低点，Brent原油同步走弱。期初OPEC+宣布9月继续增产54万桶/日，完全恢复220万桶/日额外减产产能，WTI原油从66美元附近跌至64美元下方，单日跌幅超1.5%。近期美俄会晤前夕，市场情绪谨慎，多空拉锯下WTI在62.10–63.20美元区间弱势震荡。
　　【供应】OPEC+7月整体增产335千桶/日，低于计划的411千桶/日。其中OPEC成员国增产26.3万桶/日，沙特贡献17万桶/日（占OPEC增量的65%），产量达953万桶/日。而九月份OPEC+八国（沙特、俄罗斯等）确认自9月起增产54.7万桶/日，完全退出220万桶/日的自愿减产，较原计划提前9个月完成，同时阿联酋同步完成30万桶/日配额上调，OPEC+总产能将进一步释放。特朗普与普京定于8月15日会晤，若达成俄乌停火协议，美国可能解除对俄原油出口制裁，潜在释放100-200万桶/日供应。
　　【需求】整体需求表现为增长显著放缓的趋势。因高关税抑制贸易活动及消费疲软，标普全球将2025年全球原油需求增长预期从130万桶/日大幅下调至63.5万桶/日，降幅超50%。IEA连续第二个月下调预期：2025年需求增长下调至70万桶/日，为2009年以来除疫情期间外最低增速。此外，美国驾驶季需求或已见顶，夏季出行旺季（5月底至9月初）临近结束，8月首周美国汽油库存下降，但API数据显示原油库存意外增加152万桶，炼厂开工率已从高位回落。
　　【库存】截止8月8日当周，美国商业原油库存环比增加300万桶（预期减少27.5万桶），库欣库存增加4.5万桶；炼厂开工率下降0.5%至96.4%；成品油方面，汽油库存减少79.2万桶，馏分油库存增加71.4万桶，尽管汽油需求依然强劲，但已进入夏季驾驶季尾声。
　　综上，过去一周油价震荡中枢持续下行，主要受基本面持续恶化的影响，OPEC+9月提前结束减产释放54.7万桶/日，叠加美俄会晤或解禁俄油供应，而需求端全球原油消费疲软。上行风险在于美俄谈判结果不佳导致美国加大对俄罗斯能源制裁。