股指期货
　　市场表现：8月14日，A股四大股指有所回调，其中上证指数下跌0.46%，报收3666.44点；深成指下跌0.87%，报收11451.43点；创业板指下跌1.08%，报收2469.66点；科创50指数上涨0.75%，报收1085.74点。市场成交23,063亿元，较前日增加1,311亿元。行业板块方面，非银金融(+0.59%)涨幅居前；综合(-2.66%)，国防军工(-2.15%)，通信(-2.12%)跌幅居前。从市场强弱看，IH>IF>IC>IM，个股涨/平/跌数分别为734/41/4,644。沪深两市，机构、主力、大户、散户全天资金分别净流入-254、-289、62、481亿元，分别变动-331、-190、+185、+335亿元。
　　基差：IM、IC、IF、IH次月合约基差分别为47.29、49.65、9.51与-0.13点，基差年化收益率分别为-6.28%、-7.15%、-2.11%与0.04%，三年期历史分位数分别为57%、31%、37%及45%。
　　交易策略：中长期，我们维持做多经济的判断，当下以股指做多头替代有一定超额，推荐逢低配置各品种远期合约。
　　风险提示：外生宏观冲击、财政扩张进度不及预期。
　　国债期货
　　市场表现：8月14日，国债期货收益率上行，活跃合约中，二债隐含利率1.411，较前日上涨1.33bps，五债隐含利率1.583，较前日上涨1.57bps，十债隐含利率1.679，较前日上涨1.74bps，三十债隐含利率2.056，较前日上涨2.33bps。
　　现券：目前活跃合约为2509合约，2年期国债期货CTD券为250006.IB，收益率变动+0.5bps，对应净基差0.021，IRR1.22%；5年期国债期货CTD券为240020.IB，收益率变动+1.25bps，对应净基差0.031，IRR1.11%；10年期国债期货CTD券为250007.IB，收益率变动+0.9bps，对应净基差0.016，IRR1.27%；30年期国债期货CTD券为210005.IB，收益率变动+2.25bps，对应净基差-0.104，IRR2.29%。
　　资金面：公开市场操作方面，央行货币投放1,287亿元，货币回笼1,607亿元，净回笼320亿元。
　　交易策略：风偏上行叠加经济复苏预期，建议中长线T、TL逢高套保。
　　风险提示：货币政策宽松超预期，经济复苏不及预期。