股指期货
　　市场表现：8月12日，A股四大股指全线上行，其中上证指数上涨0.5%，报收3665.92点；深成指上涨0.53%，报收11351.63点；创业板指上涨1.24%，报收2409.4点；科创50指数上涨1.91%，报收1069.81点。市场成交19,052亿元，较前日增加553亿元。行业板块方面，通信(+2.24%)，电子(+1.88%)，煤炭(+1.01%)涨幅居前；国防军工(-1.03%)，钢铁(-0.83%)，建筑材料(-0.46%)跌幅居前。从市场强弱看，IH>IF>IC>IM，个股涨/平/跌数分别为2,083/172/3,162。沪深两市，机构、主力、大户、散户全天资金分别净流入-89、-143、-12、244亿元，分别变动-207、-97、+160、+145亿元。
　　基差：IM、IC、IF、IH次月合约基差分别为80.01、75.56、12.63与-2.59点，基差年化收益率分别为-9.91%、-10.15%、-2.63%与0.79%，三年期历史分位数分别为37%、15%、34%及54%。
　　交易策略：中长期，我们维持做多经济的判断，当下以股指做多头替代有一定超额，推荐逢低配置各品种远期合约。
　　风险提示：外生宏观冲击、财政扩张进度不及预期。