白糖：
　　1、基本面：StoneX：25/26年度全球糖市供应过剩下调70万吨，至304万吨。2025年7月底，24/25年度本期制糖全国累计产糖1116.21万吨；全国累计销糖954.98万吨；销糖率85.6%。2025年6月中国进口食糖42万吨，同比增加39万吨；进口糖浆及预混粉等三项合计11.57万吨，同比减少10.32万吨。中性。
　　2、基差：柳州现货6040，基差381（01合约），升水期货；偏多。
　　3、库存：截至7月底24/25榨季工业库存161万吨；偏多。
　　4、盘面：20日均线走平，k线在20日均线附近，中性。
　　5、主力持仓：持仓偏空，净持仓空增，主力趋势不明朗，偏空。
　　6、预期：外糖短暂反弹之后，重新回落17美分/磅下方，郑糖01走势目前跟外糖趋同。01短期可能在5600-5700区间震荡。
　　利多：国内消费较好，库存降低，糖浆关税增加。美国可乐改变配方使用蔗糖。
　　利空：白糖全球产量增加，新一年度全球供应过剩。外糖价格在17美分/磅下方，进口利润窗口打开，进口冲击加大。