棉花：
　　1、基本面：ICAC8月报：25/26年度产量2590万吨，消费2560万吨。USDA8月报：25/26年度产量2539.2万吨，消费2568.8万吨，期末库存1609.3万吨。海关：7月纺织品服装出口267.7亿美元，同比下降0.1%。6月份我国棉花进口3万吨，同比减少82.1%；棉纱进口11万吨，同比增加0.1%。农村部7月25/26年度：产量625万吨，进口140万吨，消费740万吨，期末库存823万吨。中性。
　　2、基差：现货3128b全国均价15214，基差1059（01合约），升水期货；偏多。
　　3、库存：中国农业部25/26年度7月预计期末库存823万吨；偏空。
　　4、盘面：20日均线走平，k线在20日均线上方，偏多。
　　5、主力持仓：持仓偏多，净持仓多减，主力趋势偏多；偏多。
　　6：预期：美农业部8月报告大幅调低棉花产量，偏利多。郑棉01合约短期关注14000关口争夺，如能站稳14000上方，则还有上冲动力，反之重新掉下14000则后势偏弱。
　　利多：前期中美互加关税减少，商业库存同比降低。
　　利空：贸易谈判延期，目前对美出口关税偏高。消费淡季。总体外贸订单下降，库存增加。新棉即将大量上市