本周景气度改善的方向主要在中游制造、信息技术和部分资源品领域。上游资源品中，多数工业金属、焦煤焦炭价格上涨；中游制造领域，7月汽车、乘用车产销三个月滚动同比增幅扩大，新能源产业链价格多数上涨。信息技术中，存储器价格上涨，7月台股电子厂商营收表现分化。消费服务领域，电影票价十日均值环比上行，空冰洗彩四周滚动零售额均值同比增幅收窄。伴随“反内卷”竞争、行业自律限产在多个行业陆续展开，近一个月大宗商品价格多数上涨。推荐景气较高或有改善的有色、煤炭、汽车、光伏、半导体、非银、电力等。
　　【本周关注】伴随“反内卷”竞争、行业自律限产在多个行业陆续展开，近一个月大宗商品价格多数上涨。行业“反内卷”竞争响应较快、下游需求相对景气的焦煤焦炭、电池片、多晶硅、碳酸锂、氢氧化锂、玻璃等涨幅居前；盈利改善、成本支撑下钢铁、部分化工品价格也有所反弹；受益于美联储降息预期升温、供给扰动影响，多数金属价格反弹。整体上看，行业出清预期推动黑色、有色等大宗商品价格反弹，是驱动PPI止跌的关键因素，伴随“反内卷”政策细则逐步落地叠加重点行业供需结构进一步改善，PPI有望触底反弹，推荐关注行业有望加速出清的焦炭、玻纤、装修建材、化学原料、光伏设备、风电设备等。
　　【信息技术】本周费城半导体指数、台湾半导体行业指数上行，DXI指数上行；本周DDR5 DRAM存储器价格环比上行，NAND指数环比上行，DRAM指数环比上行；7月台股电子厂商营收表现分化。
　　【中游制造】本周DMC价格下跌，多数锂原材料、钴产品价格上涨；光伏价格指数与上周持平，其中多晶硅、组件、电池片、硅片价格指数均与上周持平；1-6月全国太阳能发电装机容量累计同比增幅收窄；7月汽车产销三个月滚动同比增幅扩大；中国港口货物周吞吐量、集装箱周吞吐量四周滚动均值同比增幅扩大；CCFI下行，CCBFI、BDI、BDTI上行。
　　【消费需求】生鲜乳价格下行，食糖综合价格下行；猪肉价格、生猪均价、仔猪批发价均下行。在生猪养殖利润方面，自繁自养生猪养殖利润上行，外购仔猪养殖利润下行；在肉鸡养殖方面，肉鸡苗价格上行。蔬菜价格指数上行，玉米期货结算价下行，棉花期货结算价上行；票房收入十日均值下行，电影票价十日均值环比上行；空冰洗彩四周滚动零售额均值同比增幅收窄；中药材价格指数下行。
　　【资源品】建筑钢材成交量十日均值下行；钢坯价格下行，螺纹钢价格上行；国内铁矿石港口库存量、主要钢材品种库存、唐山钢坯库存均上行。煤炭价格方面，秦皇岛优混动力煤价格上行，京唐港山西主焦煤库提价下行；焦炭期货结算价、焦煤期货结算价均上行；库存方面，秦皇岛港煤炭库存、京唐港炼焦煤库存下行，天津港焦炭库上行。全国水泥价格指数下行。Brent国际原油价格下行；中国化工产品价格指数周环比下行，化工品价格涨跌分化。本周工业金属价格多数下行，铜、铝、锌、锡、镍、铅价格上行，钴价格下行，库存多数下行，黄金期现价格下行，白银期现货价格上行。
　　【金融地产】货币市场净回笼。A股换手率、日成交额上行。土地成交溢价率下行，商品房成交面积下行。全国二手房出售挂牌量、挂牌价指数均下行。
　　【公用事业】我国天然气出厂价下行，英国天然气期货价格下行。全国重点电厂日均发电量12周滚动同比增幅扩大。
　　风险提示：产业扶持度不及预期，宏观经济波动。