行业消息
　　1.美国关税收入在7月创出新高，但新的进帐没能阻止当月预算赤字进一步扩大，表明联邦政府仍面临着财政挑战。美国财政部发布的数据显示，7月收取的关税飙升至280亿美元，同比大增273%。与此同时，经日历调整后，当月预算赤字达到2910亿美元，较去年同期扩大了10%。2.美国总统特朗普再次督促美联储降息，并威胁称正考虑允许对美联储主席鲍威尔提起重大诉讼，理由是美联储总部翻修工程成本严重超支。3.美国财长贝森特表示，美联储应考虑在9月降息50个基点。希望找到一个可以“革新”美联储的人。4.据CME“美联储观察”：美联储9月维持利率不变的概率为6.6%，降息25个基点的概率为93.4%。美联储10月维持利率不变的概率为2.4%，累计降息25个基点的概率为37.7%，累计降息50个基点的概率为59.9%。
　　观点总结
　　受市场降息基调提振，亚盘时分美元指数持续走软，沪市金价修复跌势，银价延续强势反弹。美国7月CPI同比增速低于市场预期，仅反映关税的部分影响，或预示在前期关税预期反复，“抢进口”现象带动下，部分商家继续消耗原有库存，并未将成本上行压力完全转嫁至消费端。结合此前大幅遇冷的非农就业报告和PMI指标，美国经济边际放缓预期得以强化，抬升美联储9月降息概率，对金银价形成支撑。特朗普再度对Fed进行降息施压，叠加美国财长贝森特呼吁降息50bps，美联储独立性持续受到威胁，但考虑到关税叠加财政刺激计划，大于25bps降息幅度的可行性较低。短期来看，经济“硬数据”接连走软，叠加降息预期显著抬升，美元指数维持震荡偏弱格局，利多金价，但若后续美俄谈判取得实质性进展，或释放金价回调压力。中期来看，关税落地加剧通胀反弹风险、美联储宽松政策预期、美元信用受损、央行购金需求韧性等因素仍提供较强支撑，看多逻辑未有明显松动，推动金价中枢上移。操作上，短线建议观望，中长期维持逢低布局思路，注意风险控制。沪金2510合约关注区间：770-800元/克；沪银2510合约关注区间：9200-9400元/千克。