纯苯与苯乙烯观点
　　市场要闻与重要数据
　　纯苯方面：纯苯主力基差-80元/吨（+35）。纯苯港口库存14.60万吨（-1.70万吨）；纯苯CFR中国加工费182美元/吨（+6美元/吨），纯苯FOB韩国加工费163美元/吨（+1美元/吨），纯苯美韩价差91.8美元/吨（+8.0美元/吨）。华东纯苯现货-M2价差15元/吨（+15元/吨）。
　　纯苯下游方面：己内酰胺生产利润-1795元/吨（-80），酚酮生产利润-689元/吨（-17），苯胺生产利润101元/吨（+261），己二酸生产利润-1553元/吨（-50）。己内酰胺开工率88.41%（-1.79%），苯酚开工率77.00%（+4.00%），苯胺开工率73.46%（-0.48%），己二酸开工率54.40%（-10.40%）。
　　苯乙烯方面：苯乙烯主力基差28元/吨（-27元/吨）；苯乙烯非一体化生产利润-318元/吨（+0元/吨），预期逐步压缩。苯乙烯华东港口库存148800吨（-10200吨），苯乙烯华东商业库存69500吨（+3000吨），处于库存回建阶段。苯乙烯开工率77.7%（-1.2%）。
　　下游硬胶方面：EPS生产利润174元/吨（-45元/吨），PS生产利润-77元/吨（-25元/吨），ABS生产利润90元/吨（-10元/吨）。EPS开工率43.67%（-10.58%），PS开工率55.00%（+1.70%），ABS开工率71.10%（+5.20%），下游开工季节性低位。
　　市场分析
　　山东开工有下降预期，关注后续山东地区石油苯及加氢苯开工表现。BZ港口库存再度下降，纯苯期货升水幅度有所收窄，中国到港节奏性放缓，且8-9月韩国芳烃存检修，进口压力未进一步加大；而下游综合开工有所回落，CPL及苯乙烯开工见顶回落，己二酸开工快速回落，下游需求高位回落，纯苯后续去库幅度偏小，库存压力仍存。苯乙烯方面，港口库存进入季节性回落周期，临近金九银十旺季前备货，EB港口提货量阶段性上抬，结合到港节奏性放缓，带来本轮去库，但白电排产累计同比增速回落，苯乙烯下游开工提振力度有限，EPS库存压力下大幅降负，PS及ABS开工底部回升，PS库存压力放缓，但ABS库存压力仍持续；苯乙烯基差近期表现平稳，反映下游未进一步放量采购，关注下游表现。
　　策略
　　单边：纯苯观望；苯乙烯观望
　　基差及跨期：近月BZ纸货-远端BZ2603价差逢高反套，BZ2603-BZ2605跨期价差逢高反套；EB2509-2510跨期价差逢高反套
　　跨品种：EB-BZ价差逢高做缩
　　风险
　　投产超20年装置的政策，油价大幅波动