市场分析
　　价格与基差：2025-08-12，尿素主力收盘1727元/吨（+5）；河南小颗粒出厂价报价：1730元/吨（0）；山东地区小颗粒报价：1720元/吨（-10）；江苏地区小颗粒报价：1730元/吨（-10）；小块无烟煤750元/吨（+0），山东基差：-7元/吨（-15）；河南基差：3元/吨（-15）；江苏基差：3元/吨（-15）；尿素生产利润190元/吨（-10），出口利润1365元/吨（+41）。
　　供应端：截至2025-08-12，企业产能利用率81.98%（0.08%）。样本企业总库存量为88.76万吨（-2.97），港口样本库存量为48.30万吨（-1.00）。
　　需求端：截至2025-08-12，复合肥产能利用率41.50%（+2.82%）；三聚氰胺产能利用率为61.10%（-2.40%）；尿素企业预收订单天数6.53日（+0.41）。
　　中美经贸会谈再次声明暂停实施24%关税90天，市场气氛较为积极，带动化工板块整体走强，尿素盘面小幅提振。下游农业需求进入淡季，南方地区农业用肥逐渐结束，下游工业需求逐步提升，复合肥进入秋季肥生产季节，开工率有所提升，但维持刚需采购。尿素产量高位运行，上游库存同比仍偏高位。随着新增产能不断投产，未来尿素供应仍将持续走高。煤制尿素利润尚可，成本端支撑偏弱。8月为出口窗口期，尿素出口持续进行，港口库存窄幅波动运行，预计出口量变动不大。
　　策略
　　单边：中性；
　　跨期：09-01反套；
　　跨品种：无。
　　风险
　　国内出口政策、装置检修情况、库存变动情况、农业需求情况。