股指核心逻辑梳理：
　　上周股指继续走高，上证指数续刷年内新高。从四大宽基指数表现来看，中证500、中证1000等小盘风格指数呈现出显著的补涨特征，成为市场亮点。周线方面，中证1000（+2.51%）>中证500（+1.78%）>上证50（+1.27%）>沪深300（+1.23%）。海外方面，普京与特朗普计划下周会晤的消息令俄罗斯股市大涨，国际风险偏好有小幅回升迹象。美股方面，苹果股价走高抬升三大股指，投资者继续关注财报业绩以及特朗普关税问题的演变，其中纳斯达克指数周线收涨3.87%。
　　从申万一级行业分类表现看，上周各板块涨多跌少，其中国防军工（+5.93%）、有色金属（+5.78%）涨幅靠前，医药生物（-0.84%）、计算机（-0.41%）落后，周期风格领涨。资金面来看，上周A股成交金额先抑后扬，周内在1.5-1.9万亿一带波动，整体与前一周相比较变化不大，短期投资者情绪中性偏多。
　　综合来看，近期股指在犹豫中上涨，技术面压力虽持续增强，但实际回踩幅度远不及预期，代表短期市场情绪仍是偏强。本周，预计这种强势状态还有延续的惯性，但要突破当前震荡市格局，还需等待新一轮宏观层面的支撑。其一，当前板块轮动的特征依然显著，上周国防军工概念爆发，而反内卷方向有所熄火，在缺乏业绩兑现的抢跑行情中，投资者需重视前高压力。其二，8月利好因素预计有限，其中包括政治局会议落地后的政策真空期，以及企业半年报密集发布带来的预期下修风险。我们认为，股指大方向看涨已是市场主旋律，但短期需注意单边做多的安全垫有所压缩，8月仍有阶段性的回踩预期，建议日内短多为主，后续若遇急跌则是重新入场做多的机会。
　　策略建议：
　　期货操作上，上周各期指基差（现-期）分化，其中IC、IM各合约贴水结构普遍收敛，IH、IF变化不大，期现情绪共振带动近月合约基差变动更大。操作上，单边观望或日内短多为主，后续若遇急跌则是重新入场做多的机会；IH-IM可做左侧布局。
　　期权操作上，上周股指期权隐含波动率小幅下降，其中沪深300当月平值IV来到13%一线波动。操作上，窄幅震荡阶段期权参与性价比不高，建议观望等待二次升波。
　　风险提示：（1）国内经济超预期下行；（2）美联储政策转紧；（3）国内政策力度不及预期；（4）中美贸易战超预期紧张；