市场研判
　　【市场回顾】
　　PVC现货市场，今日国内PVC粉市场窄幅整理，各地区小幅涨跌并存。期货区间震荡，贸易商整体报盘变化不大，点价成交部分略有价格优势，局部实单有小幅商谈。下游采购积极性较低，现货成交整体清淡。5型电石料，华东主流现汇自提4860-4960元/吨，华南主流现汇自提4860-4930元/吨，河北现汇送到4720-4850元/吨，山东现汇送到4820-4900元/吨。
　　烧碱现货市场，液碱山东地区32%离子膜碱主流成交价格780-895元/吨，较上一工作日均价持稳。当地下游某大型氧化铝工厂液碱采购价格750元/吨，液碱山东地区50%离子膜碱主流成交价格1260-1300元/吨，较上一工作日均价持稳。需求不温不火，氯碱企业库存压力不大，部分氯碱企业低价出货相对较好，32%、50%液碱市场价格持稳。江苏32%液碱市场主流成交价格850-930元/吨，较上一工作日价格稳定；江苏48%液碱市场主流成交价格1400-1450元/吨，较上一工作日价格稳定。
　　【相关资讯】
　　1.无棣鑫岳自8月12日起；1、32%液碱出厂价执行现汇830元/吨，承兑850元/吨。50%液碱出厂价涨20执行现汇1320元/吨，承兑1350元/吨。
　　2.2025年8月12日山东信发液氯价格涨100，执行-100元出厂，报明天到液氯计划。
　　【逻辑分析】
　　1.PVC方面
　　PVC社会库存及行业库存连续累库，供需持续走弱。供应端，新产能压力较大，福建万华50万吨已达满产，天津大沽40万吨装置试车完成，计划9月初左右量产，青岛海湾20万吨装置计划9月投产。PVC检修计划偏少，且目前利润下企业减产意愿更加不足。需求端，内需同环比表现均弱，房地产仍是拖累，出口端7-9月是印度雨季，预计对出口形成一定拖累，即使给到上半年均值的出口，也不足以驱动PVC继续去库，PVC供需预期仍弱，近端供需继续转弱，空单持有，关注后续政策情况。
　　2.烧碱方面
　　烧碱上周继续维持累库，烧碱开工回升，液氯价格反弹，烧碱新产能在兑现当中。但魏桥液碱送货量快速下降至日耗以下，液碱采购价短期内预计不会下调，全国氧化铝运行产能维持高位，周末山东50%碱现货价格有所调涨。烧碱短期价格预计偏震荡走势，前期空单逢低离场后观望，关注仓单及旺季需求情况。
　　【交易策略】
　　1.单边：
　　烧碱：烧碱短期价格预计偏震荡走势，前期空单逢低离场后观望，关注仓单及旺季需求情况。
　　PVC：PVC供需预期仍弱，近端供需继续转弱，空单持有，关注后续政策情况。
　　2.套利：暂时观望；
　　3.期权：暂时观望。