棉花：
　　1、基本面：ICAC8月报：25/26年度产量2590万吨，消费2560万吨。USDA7月报：25/26年度产量2578.3万吨，消费2571.8万吨，期末库存1683.5万吨。海关：7月纺织品服装出口267.7亿美元，同比下降0.1%。6月份我国棉花进口3万吨，同比减少82.1%；棉纱进口11万吨，同比增加0.1%。农村部7月25/26年度：产量625万吨，进口140万吨，消费740万吨，期末库存823万吨。中性。
　　2、基差：现货3128b全国均价15177，基差1197（01合约），升水期货；偏多。
　　3、库存：中国农业部25/26年度7月预计期末库存823万吨；偏空。
　　4、盘面：20日均线走平，k线在20日均线附近，中性。
　　5、主力持仓：持仓偏多，净持仓多减，主力趋势不明朗；偏多。
　　6：预期：中美贸易谈判继续延后，低于市场预期。7月纺织品出口数据不理想。目前消费淡季，金九银十行情不明朗。01合约可能围绕14000上下震荡。
　　利多：前期中美互加关税减少，商业库存同比降低。
　　利空：贸易谈判延期，目前对美出口关税偏高。消费淡季。总体外贸订单下降，库存增加。新棉即将大量上市