市场分析
　　上期所燃料油期货主力合约日盘收跌1.39%，报2760元/吨；INE低硫燃料油期货主力合约日盘收跌0.92%，报3463元/吨。
　　原油价格回调后近日呈现弱势震荡走势，FU、LU盘面跟随成本端下跌，油市中期平衡表转松的预期则对能源板块有潜在压制。
　　就高硫燃料油市场而言，市场结构连续调整后，短期矛盾相对有限。目前来看，现货端供应仍较为充裕，需求端则缺乏增长动力，发电端需求虽然受到旺季提振，但缺乏超出季节性的驱动。往前看，在原油轻质化、炼厂装置升级的大趋势下，结构性支撑仍存，未来如果裂解价差调整充分，吸引炼厂端需求大幅回升，市场结构有望再度走强，但短期来看，前期积累的库存仍有待消化。此外，需要关注本周俄罗斯与美国首脑会晤的进展，如果谈判顺利，美国放松对俄罗斯制裁，则燃料油供应存在一定增长空间，基本面或进一步转松。
　　低硫燃料油方面，市场压力有限，但整体并无短缺预期。目前来看，国产量维持低位，保税区供应相对偏紧，但海外柴油紧张矛盾缓解后调和组分供应有望回升。中期视角下，由于低硫燃料油剩余产能较为充裕，一旦裂解利润适宜将吸引供应释放，且航运业碳中和趋势将导致低硫燃料油市场份额被逐步替代，市场上方阻力仍较大。
　　策略
　　高硫方面：震荡偏弱
　　低硫方面：震荡偏弱
　　跨品种：无
　　跨期：无
　　期现：无
　　期权：无
　　风险
　　宏观风险、关税风险、原油价格大幅波动等、发电端需求超预期、欧佩克增产幅度不及预期、船燃需求超预期