市场概况：主力合约换月至SA2601合约，本周延续上周跌势，周五收盘价1332元/吨。短期纯碱现货成交清淡，投机需求回落，供需支撑弱，下游需求疲软，库存压力大，短期盘面仍然承压。
　　供给方面：本周纯碱产量74.47万吨，环比增加4.49万吨，涨幅6.41%。纯碱综合产能利用率85.41%，上周80.27%，环比增加5.15%。氨碱产能利用率89.20%，环比增加2.80%，联产产能利用率73.92%，环比增加6.06%。15家年产百万吨及以上企业整体产能利用率87.27%，环比增加6.10%。
　　需求方面：本周浮法玻璃日产量15.96万吨，环比稳定，光伏8.65万吨，环比平稳。下周，浮法及光伏日熔量稳定。
　　库存：周内纯碱库存居高不下，截止到2025年8月7日，国内纯碱厂家总库存186.51万吨，较周一增加1.33万吨，涨幅0.72%。其中，轻质纯碱71.76万吨，环比增加0.86万吨，重质纯碱114.75万吨，环比增加0.47万吨。
　　利润方面：截至2025年8月7日，中国联碱法纯碱理论利润（双吨）为68.50元/吨，环比下跌38元/吨。周内成本端原盐价格持稳运行，煤炭价格延续涨势，成本呈现增加。市场情绪降温，回归基本面，纯碱现货价格稳中下移，故联碱法双吨利润呈现下降。氨碱法纯碱理论利润56.20元/吨，环比下跌0.90元/吨。周内成本端无烟煤价格微幅上移，海盐价格偏稳运行，成本端小幅增加。纯碱自身价格波动不大，弱稳震荡，因此氨碱法利润仅小幅下降。
　　核心观点：
　　本周纯碱期货受到宏观预期降温及产业链品种回落带动继续下调，市场缺乏明显驱动因素，盘面持续承压。从供需角度看，供应端来看，行业开工负荷有所上升，货源供应量增加。需求方面，玻璃日熔量保持稳定，光伏行业暂无新增减产，整体刚需平淡；投机性需求方面，交割库接近饱和，期现商前期大量拿货，盘面下跌后缺乏无风险套利空间，投机需求明显回落。
　　如果没有相应的政策落地，纯碱仍然是易跌难涨，产业可抓住卖套保机会。操作策略上，建议逢高入场做空，以短线操作为主。8月纯碱行业进入传统夏检季，需关注碱厂负荷调整情况。