投资要点
　　本周微盘继续上涨并且创下新高，YTD收益率达65.75%。大盘股成交占比回落较多，从45%回落至39%。同时资金也涌向中盘股成交占比从33%提升至36%。泛微盘成交占比也从22%提升至25%。双均线法扩散指数于8月4日收盘给予了看空信号。
　　万得微盘股指数阶段表现
　　近一周万得微盘股指数上涨4.49%，在38个宽基指数当中排名第1。近一月万得微盘股指数上涨12.46%，在38个宽基指数当中排名第2。近一季万得微盘股指数上涨33%，在38个宽基指数当中排名第1。近一年万得微盘股指数上涨136.36%，在38个宽基指数当中排名第1。
　　微盘股周度因子表现
　　本周微盘股成分股内因子rankic前五的是动量因子(本周0.224，历史平均-0.005)、贝塔因子(本周0.146，历史平均0.006)、非流动性因子(本周0.14，历史平均0.041)、未复权股价因子(本周0.131，历史平均-0.015)、pe_ttm倒数因子(本周0.125，历史平均0.017)，后五的是成交额因子(本周-0.172，历史平均-0.083)、非线性市值因子(本周-0.116，历史平均-0.034)、对数市值因子(本周0.116，历史平均-0.034)、自由流通比例因子(本周-0.111，历史平均-0.012)、杠杆因子(本周-0.087，历史平均-0.006)。
　　扩散指数模型
　　从8月8日表格结果看，本周微盘继续上涨但扩散指数略微下降，印证了我们之前的判断：即近期微盘股的趋势行情是由头部的股票驱动，并非是底部股票轮动。因此，反转因子本周表现较差。首次阈值法于2025年5月8日收盘触发空仓信号。延迟阈值法于2025年5月15日收盘收0.8975给予了空仓信号。双均线法于2025年8月4日收盘给予了空仓的信号。
　　基金表现
　　本周微盘股基金收益率最高为国联鑫起点A4.07%，最低为中信保诚多策略A2.01%，微盘股指数为4.49%。本周调入汇安多策略、调出光大诚鑫。
　　小盘50组合表现
　　小市值低波50策略为在微盘股成分股里优选小市值和低波动50个股票，每双周调仓一次。2024年收益7.07%，超额-2.93%；2025年YTD收益76.74%，本周超额-0.40%。费用双边千三，基准为万得微盘股指数(8841431.WI)。
　　风险提示：
　　政策风险；舆情风险；流动性风险。