主要观点
　　焦煤
　　本周焦煤期货触底反弹走势，近期价格波动剧烈，现货竞拍价格稳中偏强运行，蒙煤报价稳中有涨，大矿长协价格上调。现货端，近期国内焦煤竞拍较好，多数煤矿成交好转，期货再次反弹，竞拍成交回暖，总体稳中偏强运行，现货市场反应相对滞后。供应端，煤矿开工环比下滑，由于销售较好，煤矿挺价为主，市场仍然供需偏紧；进口煤方面，上周蒙煤价格跟随期货下跌后本周反弹，近期下游用户继续补库采购。需求端，焦化开工持稳，下游高炉铁水产量高位小幅回落，下游补库需求持续，8月铁水或保持在236万吨/日左右水平。库存端，煤矿持续去库放缓，口岸小幅去库，港口库存下降，下游积极补库，库存低位回升，整体库存处于中位水平。现货基本面稳中偏强运行，8月份有煤矿限产预期可以交易，能源局限产文件给出煤矿严查超产，上周期货价格调整后再次具备做多价值，关注政策或限产的驱动。策略方面，投机建议逢低做多焦煤2601，套利建议焦煤9-1反套，盘面波动加大注意风险
　　焦炭
　　本周焦炭期货触底反弹走势，近期价格波动剧烈，4日焦炭第五轮提涨正式落地，8日提涨第五轮，港口贸易报价持稳。现货端，工厂提涨第五轮落地，幅度为50/55元/吨，涨后准一级干熄焦1475元/吨，后市仍有提涨可能。供应端，煤矿复产不及预期，尽管焦化限产解除，但由于部分企业亏损产量难以提升；需求端，高炉铁水高位小幅回落，下游需求给与支撑，预计8月铁水继续小幅下滑。库存端，焦化厂库库存继续去库，港口库存略增，钢厂库存去库，属于主动补库，整体库存在中等水平。由于供需偏紧，下游钢厂加大补库有利于焦炭后市提涨，焦炭期货升水现货给出套保空间，8月山西、河北焦化、钢铁限产有利多驱动，“反内卷”和稳增长文件带来供给侧方面政策预期，上周期货调整后再次具备做多价值，关注政策和限产的驱动。策略方面，投机逢低做多焦炭2601，套利建议焦炭9-1反套，盘面波动加大注意风险。