报告要点：
　　本周(2025.8.4-2025.8.8)市场回顾
　　1)本周(2025.8.4-2025.8.8)计算机（申万）指数下跌0.41%，位居涨跌幅榜尾部区域。本周上证指数上涨2.11%，深证成指上涨1.25%，创业板指上涨0.49%。
　　2)细分板块方面，申万二级行业指数：计算机设备(801101.SL)、IT服务Ⅱ(801103.SL)、软件开发(801104.SL)涨跌幅分别为+1.63%、+0.06%、-1.95%，硬件板块表现较好。
　　本周重点公告
　　1)智明达发布《投资者关系活动记录表》：公司参与配套的互联网低轨06组卫星已于7月30日成功发射，公司判断下半年卫星领域项目会有加速推进的趋势，主要体现在星网项目上。随着发射节奏加快，预计下半年订单将增加。
　　2)迪普科技发布《投资者关系活动记录表》：2025年上半年，营业收入5.51亿元，同比增长9.59%；销售费用同比降低3.77%，研发费用同比增长2.87%；净利润0.52亿元，同比持平；2025年第二季度，收入增长9.61%，销售费用下降5.25%，净利润持续改善，同比增长40.20%。
　　3)万兴科技发布《关于筹划发行H股股票并在香港联合交易所有限公司上市相关事项的提示性公告》：公司于2025年8月8日召开第五届董事会第四次会议，审议通过《关于公司发行H股股票并在香港联合交易所有限公司上市的议案》《关于公司发行H股股票并在香港联合交易所有限公司上市方案的议案》等。
　　投资观点
　　本周，OpenAI发布新一代旗舰模型GPT-5，拥有GPT-5、GPT-5-mini、GPT-5-nano和GPT-5-pro四个版本，GPT-5的输入、输出价格分别为每百万token 1.25美元/10美元。在多项基准测试中，GPT-5超过了OpenAI o3、GPT-4o等OpenAI最强大的模型，在数学、编码、视觉感知和健康方面表现尤其出色。GPT-5将非推理模型与推理模型融为一体，支持“按需思考”，即根据任务难度，自行判断是否进行思考，并提供合适的回答。它还拥有4种“人格”，分别为愤世嫉俗者、机器人、倾听者和书呆子。OpenAICEOSam Altman认为，GPT-5已经达到了博士级别的智能，与其对话就像是与一位在任何领域都拥有博士学位的专家沟通。从GPT-5的表现来看，大模型产业的创新持续加速，商业落地前景广阔，我们建议关注在大模型、Agent等领域具备核心技术、拥有广泛付费客户、并在财务报表中逐步体现经营成绩的上市公司。
　　风险提示
　　RWA、RDA发展不及预期的风险；稳定币产业发展不及预期的风险；AI大模型技术进步不及预期；宏观经济风险；行业竞争加剧的风险；国家政策落地不及预期。