政策持续强化对上市公司分红的引导。监管层明确对股东回报的重视，推动企业建立更稳定、更透明的分红机制。同时，央企考核指标体系迎来调整，从企业内部治理层面形成约束，建筑板块央国企商业结构有望持续优化，分红比例、估值水平有望稳步提升。2024年至今涨幅超过50%的银行指数，其成分中42家银行的平均股息率为3.95%，2024年平均分红比例为26.2%。建筑行业超过上述水平分红的上市公司较多，未来或迎来较好投资机会。
　　基建投资韧性较强，作为稳增长的基石，整体股息率较高。安徽建工、四川路桥、隧道股份的股息率分别为5.54%、4.98%、4.84%，浦东建设、中国铁建、山东路桥、中国交建、中国中铁、浙江交科的股息率分别为3.90%、3.72%、3.40%、3.28%、3.13%、3.10%。推荐安徽建工(600502.SH)、四川路桥(600039.SH)、隧道股份(600820.SH)、浦东建设(600284.SH)、中国铁建(601186.SH)、山东路桥(000498.Sz)、中国交建(601800.SH)、中国中铁(601390.SH)、浙江交科(002061.SZ)等。
　　中央政策推动房地产止跌回稳，房建与装饰龙头股息率分化较大。房建行业的中国建筑、陕建股份的股息率分别为4.80%、3.61%。装修装饰行业的江河集团、郑中设计的股息率分别为为7.00%、3.45%。股息率分化较大。推荐中国建筑(601668.SH)、陕建股份(600248.SH)、江河集团(601886.SH)等。
　　工程咨询企业资金占用少，分红比例较高。地铁设计、设计总院的股息率分别为3.26%、3.24%。工程咨询板块企业积极布局低空经济、AI设计等新兴领域，想象空间大，推荐地铁设计(003013.SZ)、设计总院(603357.SH)等。
　　洁净室、钢结构、国际工程、化学工程分红比例高。亚翔集成、中材国际、三维化学、中钢国际的股息率分别为5.39%、4.96%、4.79%、4.73%。中国化学、东华科技的股息率分别为2.33%、1.50%。国际工程企业积极布局海外，煤化工在能源转型中迎来发展良机，洁净室工程下游需求旺盛。推荐中材国际(600970.SH)、中钢国际(000928.SZ)、中国化学(601117.SH)、东华科技(002140.SZ)等，建议关注三维化学(002469.SZ)、亚翔集成(603929.SH)等。
　　风险提示:固定资产投资下滑的风险;新签订单下滑的风险;应收账款回收不及预期的风险;政策与外部环境不确定性增加的风险。