「周度要点小结」
　　价格：受高库存、高仓单影响，本周烧碱期货主力跌幅显著；山东氧化铝企业采购价下调，带动山东32%液碱价格下跌。截至2025年8月8日收盘，SH2509合约收于2446元/吨，较上周收盘下跌3.66%；山东32%液碱折百价下跌至2500元/吨。
　　基本面：供应端，本周国内停车、恢复装置并存，烧碱产能利用率环比+1.2%至85.1%。需求端，上周氧化铝开工率环比+0.13%至85.58%；本周粘胶短纤开工率维稳在84.97%，印染开工率环比+0.38%至59.28%。库存方面，本周液碱工厂库存环比+8.84%至46.17万吨。山东液碱货源充裕，氧化铝厂采购价下调，非铝下游刚需偏弱、高价抵触，32%液碱市场价承压下跌。本周山东液氯补贴有所好转，山东氯碱利润较上周+45元/吨至278元/吨。
　　展望：下周西北、华东、华北有较多计划检修装置，或带动烧碱产能利用率小幅回落。山东液氯补贴虽持续，但氯碱利润同期中性偏高，企业开工意愿充足。当前氧化铝行业利润可观，暂无计划性压产，装置预计稳定运行。非铝下游淡季持续，刚需偏弱。液碱工厂库存压力偏高，需求端缺乏利好，山东液碱价格偏弱趋势或持续。期货方面，当前SH2509盘面贴水，交割逻辑下跌幅或受抑制；SH2601预计偏弱震荡，技术上关注2450附近支撑。