大类资产跟踪
　　债券市场：利率债小幅收涨。国内股市大的上涨趋势没有改变，当前股市风险偏好持续上升，我们维持大方向上股涨债跌的判断。同时货币政策整体保持宽松下，基本面和流动性对债券仍构成支撑。后续展望：股市大盘突破，债市预计震荡下跌后，高位震荡。
　　A股：市场全天窄幅震荡，三大指数涨跌不一。今日市场成交额1.85万亿，较前一交易日继续放量，个股涨少跌多，近2000只个股上涨。当前看，市场情绪延续较昨日有所下降，但市场交投依旧活跃，预计指数将震荡上行直至上破去年10月8日的高点，短线上证指数在3420点附近支持力度较强，可作为指数短线强弱的参考。目前看中长期的上涨趋势并未打破，一是最近的政策倾向不断透露出未来财政支出的方向正逐步转向居民端发力，这是未来经济恢复潜力的基础。如最新的生育补贴，虽然力度与发达国家仍有差距，但开了先河的意义在于政策方向从投资端向居民端的转变。二是7月的政治局会议对海外风险的定调较4月份更为乐观，中美贸易谈判达成乐观结果仍是大概率事件。三是技术层面各大指数呈现多头形态。
　　美股：道琼斯工业指数涨0.18%，纳斯达克指数涨1.21%，标普500指数涨0.73%。昨日苹果CEO库克和特朗普在椭圆形办公室宣布了新的1000亿美元投资计划，包括启动新的制造计划，并与多家美企合作，将全部在美制造iPhone和手表的玻璃盖板，苹果大涨超5%、盘后再涨近3%，科技巨头支撑美股大盘。从贸易战的结果来看，美国获得了更多的关税收入，且居民资产负债表的健康使得居民部门有足够的能力应对相对温和的关税。而非美经济体利益受损，且前期汇率涨幅过大使得出口收入有进一步下跌的风险。在《周而复始》中我们详述了美国例外论逻辑的回归，目前看该逻辑正逐步被市场所定价。预计未来美股将对除中国外的非美股市有着更好的表现。
　　外汇市场：在岸人民币兑美元北京时间16:00官方报7.1772，较前一日收盘跌121个基点。考虑到美国的货币政策空间最为充足，基本面依旧强劲，继续看空美元没有性价比，反而做多美元的交易应纳入投资者的视野当中。后续市场研判：战略性看多美元，做空美元没有性价比。
　　商品市场：文华商品指数涨0.08%。文华商品指数呈现企稳回升趋势，考虑到反内卷的政策定调没有改变，国内定价商品7月10是本轮行情的起涨点，也是突破点，建议以7月10日低点为支撑，逢低做多。
　　重要政策及要闻
　　国内：1）国家外汇局：7月汇率折算和资产价格变化等因素综合作用，当月外汇储备规模下降。2）中国央行连续第9个月增持黄金。3）我国首次完成载人月球探测任务揽月月面着陆器着陆起飞综合验证试验。4）工信部等七部门：到2027年，脑机接口关键技术取得突破，初步建立先进的技术体系、产业体系和标准体系。5）海关总署：今年前7个月我国货物贸易进出口同比增长3.5%。
　　国外：1）报道：克里姆林宫称特朗普与普京已同意在未来几天举行会晤。2）日本公务员薪资料迎来34年最大涨幅。3）印媒：莫迪将于8月31日至9月1日访华，出席上合组织天津峰会。4）特朗普拟对芯片产品征100%关税，苹果等在美建厂企业可豁免，苹果、台积电盘后涨。5）39%关税生效前没能打动特朗普，瑞士领导人据称无功而返。
　　交易策略
　　债券市场：债市预计震荡下跌后，高位震荡。
　　A股市场：多头思维对待，持股为主。看好3480点附近支撑，逢低做多。
　　美股市场：中长期牛市不改。
　　外汇市场：战略做多美元。
　　商品市场：看好7月10日低点支撑，逢低做多。
　　风险提示
　　1.贸易战加剧
　　2.地缘风险加剧
　　3.欧洲主权信用风险爆发