一、贵金属行情及展望
　　日内行情：
　　特朗普以购买俄罗斯原油为由对印度加征25%关税并称将对半导体芯片征收100%关税，多位美联储官员担忧就业市场状况并支持美联储重启降息进程，贸易政策不确定性引发的避险需求以及美联储降息预期支持贵金属偏强运行，伦敦黄金逼近3400美元/盎司关口。特朗普2.0新政推动全球政经格局加速重组且进入乱纪元模式，黄金的避险需求得到极大提振；目前看黄金波动性上升但中线上涨趋势保持良好，伦敦黄金或在3120-3500美元/盎司之间宽幅震荡整固后再次上涨，建议投资者继续持多头思维依托上涨趋势线以中低仓位参与交易。本周关注中国7月份外贸物价和金融数据、俄乌冲突进展和美国贸易关税政策
　　中线行情：
　　4月下旬至今伦敦黄金整体上处于3100-3500美元/盎司之间宽幅震荡，国际贸易形势降温以及美国通过财政扩张法案削弱黄金对于混乱贸易形势的避险需求和配置需求，但特朗普新政不确定性以及国际地缘政治风险高涨引发的避险需求继续支撑金价。6月份投机资金大量涌入涨幅相对落后的白银铂金市场，目前金银比值基本上回落到4月份之前的水平。我们判断国际贸易货币体系重组带来的避险需求和储备分散化需求将继续支撑黄金长周期牛市，特朗普同时推进国内外多项重磅改革导致经济增长疲软与央行降息预期将继续支撑黄金中周期牛市；但金价持续偏强运行以及极高的市盈率水平也意味着金价波动性显著增强，且三季度要关注美国财政扩张法案落地与通胀压力回升对美联储降息时点的抑制作用。我们预计短期内伦敦黄金将继续在3120-3500美元/盎司区间内震荡整固，以等待下一轮突破上涨行情的到来。建议投资者继续持多头思路以中低仓位参与交易，不要满仓追多但也不要随意猜顶甚至盲目做空，偏向空头思维的交易者可以关注白银上涨动能衰竭后的“多黄金空白银”套利交易机会。