行业消息
　　巴西对外贸易秘书处公布的出口数据显示，巴西7月出口棉花127049吨，环比减少4%，降至11个月低点，同比锐减24%。
　　观点总结
　　周三ICE棉花12月合约收跌0.36%。周四棉花2509合约下跌0.15%，2601合约收跌0.14%，棉纱2511合约收涨0.1%。国际方面，美棉期价震荡调整，静待美国农业部周度出口销售报告和月度供需报告。国内方面，棉花处于去库存状态，配额暂无消息，新棉上市前供应偏紧。需求端，纺织行业消费淡季特征显现，内地纺企已无利润，整体开机率持续下降，企业对原材料的采购以刚需为主。新作方面，2025年中国棉花总体种植面积增长，未来几天新疆最高气温预计上升，关注天气对新作生长的影响。总体来说，虽然当前供应偏紧，但是下游需求疲软，加上市场对配额有预期，预计震荡运行。棉花正在进行移仓换月，棉花2601合约在13850元/吨附近波动。操作上，建议观望。