每日大市点评
　　8月6日，港股大盘全天呈现窄幅震荡行情，恒生指数盘中一度重回25000点，最终微涨0.03%，收报24,910点；恒生科技指数上涨0.2%，收报5,532点。大市成交额2,152亿港元，本周以来交投逐日有所降温，但仍保持在活跃水平。港股通净流入94亿港元。盘面上，板块分化凸显政策与业绩的双重牵引：一方面，"反内卷"政策驱动的周期板块全线走强，晨鸣纸业（1812 HK）、玖龙纸业（2689 HK）均大涨10.8%且均创下阶段新高，煤炭、钢铁板块跟涨印证优化供给侧的逻辑深化。另一方面，科网股整体呈现分化和动能收敛，腾讯（700 HK）上涨1.7%提供支撑，阿里巴巴（9988 HK）上涨0.6%，美团（3690 HK）、百度（9888 HK）则逆市下跌。部分机器人概念股表现活跃，苹果概念股、半导体芯片股、石油股、手游股、黄金股获得资金承接。航空股则在国泰航空（293 HK）业绩后重挫9.7%后承压显著，内银、内房、内险普遍疲弱。
　　当前市场延续技术性整固态势，恒生指数于25,000点遇阻但未有破位下行，缩量整固也表明大盘回调相对健康。板块轮动围绕政策落地对盈利修复的催化，以及中期业绩的演绎。随着港股进入密集业绩期，料盈利兑现能力的验证，将进一步强化板块分化，建议沿政策受益的周期改革与产业景气，如硬科技（AI/机器人）等主线，把握回调布局的窗口。
　　宏观动态：
　　美国7月ISM非制造业指数意外回落至50.1，逼近荣枯线，凸显服务业增长动能骤减——新订单几无增长、就业分项持续萎缩，反映需求疲软与用工收缩的双重压力。然而成本矛盾尖锐化，原材料与服务价格支付指标飙升至2022年10月以来新高，揭示关税政策不确定性正通过供应链传导，迫使企业被动承接输入性通胀。这种"活动停滞+成本飙升"的组合，印证关税冲击已从制造业蔓延至服务业。
　　行业动态：
　　昨日医疗保健指数继续上涨0.2%，主要企业涨跌幅不大。晶泰科技（2228 HK)大涨超一成。公司与DoveTree完成总订单规模约为470亿港元（约合59.9亿美元）的管线合作签约，并已收到协议约定的首付款约4亿港元（约合5100万美元），另有望获得58.9亿美元（约合462亿港元）的潜在监管里程碑及商业里程碑付款。DoveTree的创始人GregoryVerdine是著名的哈佛大学教授，也是生物医药领域的国际知名企业家、科学家和资深投资人。晶泰科技（2228 HK)为国内著名医疗AI平台生产商，用于临床试验的AI平台在大型药企中很受认可。公司2024年的收入仅约2.7亿元，因此首付款将显著增厚2025年的收入，也表明海外专家对公司的认可。
　　昨日新能源及公用事业港股普遍轻微下跌，除了个别天然气及电力设备股略为明显上升。天伦燃气(1600 HK)、哈尔滨电气(1133 HK)、上海电气(2727 HK)分别上升1.5%、1.7%、2.7%。市场暂欠新增重要消息，投资者或观望即将来临的中期业绩公布。