钢材
　　螺纹钢主力合约下午收盘价为3234元/吨,较上一交易日涨1元/吨（0.030%）。当日注册仓单89256吨,环比增加893吨。主力合约持仓量为165.2569万手，环比减少56263手。现货市场方面,螺纹钢天津汇总价格为3330元/吨,环比增加30/吨;上海汇总价格为3370元/吨,环比增加10元/吨。热轧板卷主力合约收盘价为3451元/吨,较上一交易日跌6元/吨（-0.17%）。当日注册仓单55998吨,环比减少0吨。主力合约持仓量为146.0175万手，环比减少1559手。现货方面,热轧板卷乐从汇总价格为3470元/吨,环比减少0元/吨;上海汇总价格为3470元/吨,环比减少0元/吨。
　　昨日商品市场整体氛围回升，成材价格呈现震荡偏强走势。宏观方面，政治局会议于7月30日举行，会议通稿未直接提及地产，转为“落实好城市工作会议精神，高质量开展城市更新”，城市更新是地产预计是接下来工作主要的抓手，房地产方面定调基本不变。同时，此前市场密切关注的“反内卷”，在通稿中没有直接提反内卷或者低价无序竞争的表态。出口方面，由于近期价格快速上行，出口竞争力有所削弱，本周出口量明显回落。从基本面看，螺纹随着价格回落投机性需求回落明显，出现累库情况；热卷需求小幅回升，产量上升较快，库存小幅累积。当前螺纹钢与热卷库存水平均处于近五年低位，反映前期供需两弱格局下的低补库状态。总体而言，尽管短期市场情绪有所改善，但整体基本面仍偏弱，盘面价格或将逐步回归现实交易逻辑。当前静态基本面矛盾不明显，政治局会议对于房地产暂无新增表述，预计政策方向将延续此前严控增量的态势。后续仍需重点关注终端需求的实际修复节奏，以及成本端对成材价格的支撑强度。
　　铁矿石
　　昨日铁矿石主力合约（I2509）收至794.50元/吨，涨跌幅-0.50%（-4.00），持仓变化-26208手，变化至35.83万手。铁矿石加权持仓量94.25万手。现货青岛港PB粉776元/湿吨，折盘面基差30.13元/吨，基差率3.65%。
　　供给方面，最新一期海外铁矿石发运量环比下滑，澳洲及巴西发运量双双环降，其中澳洲受矿山检修影响，巴西高位回落。非主流国家发运量有所回升。到港量增加。需求方面，最新一期钢联口径日均铁水产量240.71万吨，环比下降1.52万吨，主要系个别地区钢厂生产不顺影响所致。库存端，港口库存环比下降，钢厂进口矿库存小幅增加。从基本面看，钢厂盈利率依旧处在同期高位，铁水无明显向下压力，需求支撑仍存。供给端整体增长有限，铁矿石港口库存趋势下移。对铁矿石自身而言，其并没有所谓“反内卷”和供给侧改革的实质性叙事，更多是在短期供需状态本就不差的情况下，因国内商品政策预期以及下游利润给出空间后的价格上行，并受商品情绪影响而波动。7月重要会议召开，释出内容基本符合预期，且关于“反内卷”和地产政策相关内容甚至略不及预期。短期商品整体或有所调整，铁矿石由于其现实端仍有支撑，预计跟随下游价格波动，整体震荡为主。市场分歧依旧，注意风险控制。