油田管道
　　2025.08.06阿根廷Vaca Muerta页岩区的石油钻探活动预计短期内减弱，原因是公司控制支出。YPFSA（该地区最大的原油生产商）的CEO表示，可能会撤出几个压裂团队。截至7月31日，阿根廷有38台钻机在钻探原油和天然气，比去年同期下降16%。
　　2025.08.06阿根廷国有油气公司YPFSA接近达成协议，收购法国TotalEnergies SE在阿根廷的页岩油资产，交易估值预计为4亿至5亿美元。Total计划出售La Escalonada和RinconLa Ceniza页岩油田的45%权益，这些资产位于阿根廷Vaca Muerta页岩区的未充分开发区域，该地区近期石油产量增长显著，但主要由本土公司推动。Chevron Corp.在该区域拥有重要资产。阿根廷公司Pluspetrol SA计划开发去年从Exxon Mobil Corp.收购的油田。
　　2025.08.06墨西哥政府为Pemex设定目标，计划在在2027年前实现财务自给自足，计划到今年年底减少约130亿美元债务，并通过激活旧油井、开发新资源（如Zama和Trion海上油田）等措施提升石油产量。Pemex CEO表示：Trion油田到2035年达10.3万桶油当量/日，Zama油田到2035年达19.4万桶油当量/日，Bakte、Quesqui、Ixachi气田合计日产12.6亿立方英尺天然气。计划提高Madero、Salina Cruz、Tula和Minatitlan炼油厂的燃料产量。新建天然气管道将为Pemex设施的热电联产工厂供能，包括Tula、Salina Cruz、Cangrejera和Nuevo Pemex的规划项目。正在推进39个新的太阳能项目，预计发电7兆瓦。
　　2025.08.05俄罗斯7月原油产量为9.13百万桶/天，略高于OPEC+目标（超出27,000桶/天）。俄罗斯过去是OPEC+协议执行最差的国家之一，但近12个月合规性显著改善。俄罗斯7月的产量目标为9.24百万桶/天，但因补偿性减产（137,000桶/天），实际目标为9.1百万桶/天。
　　贸易物流
　　2025.08.05俄罗斯石油产品7月出口量降至九个月最低点，日均210万桶，较6月下降4%。原因包括炼油厂开工率降低、国内夏季需求激增以及政府禁止汽油出口（持续至8月），优先保障国内供应。柴油出口量下降5%至93.8万桶/日（3月以来最低），对巴西出口减少，但对中东和亚洲出口增加。石脑油出口量增长5%至41.1万桶/日（2月以来最高），主要流向土耳其和亚洲。燃料油出口量暴跌19%至55.3万桶/日，中东地区出口量减半。炼油原料（如VGO）出口量跃升至16.4万桶/日（2024年5月以来最高），反映二次炼油产能未充分利用。
　　2025.08.06油轮"Tempest Dream"装载Nayara能源公司的石油产品后，于2025年8月6日停泊在阿曼北部港口城市苏哈尔（Sohar）附近海域。该海域是知名的船对船（ship-to-ship）原油转运枢纽，此前常用于俄罗斯原油转运至印度前的交接。
　　2025.08.05截至8月3日，俄罗斯海运原油出口量4周平均值为315万桶/日，较前值下降2%（减少7万桶/日）8月3日当周出口量反弹至300万桶/日，环比增加33万桶/日，主要因波罗的海和太平洋港口运输量回升。
　　炼厂动态
　　2025.08.057月最后一周，俄罗斯炼油厂原油加工量升至近560万桶/日，创12月中旬以来最高水平，较前一周增加15万桶/日，但7月前30天平均加工量（527万桶/日）仍比6月多数时间低6万桶/日。
　　逻辑分析
　　短期油价波动节奏主要受到美国对俄罗斯的制裁及对俄油买家的关税政策影响，制裁落地情况存在一定不确定性。中期在需求季节性走弱且OPEC持续增产的情况下，原油供需过剩的前景暂时难以证伪。短期油价预计维持震荡，Brent关注68美金/桶附近压力。