油田管道
　　2025.06.18本周三，两位熟悉加拿大液化天然气（LNGCanada）工厂启动情况的人士告诉路透，加拿大将于本周末从位于不列颠哥伦比亚省基蒂马特（Kitimat）的LNGCanada出口设施生产出有史以来第一批液化天然气。该设施是加拿大为数不多的几个液化天然气项目中第一个投产的，将成为北美第一个液化天然气设施(link)，可直接通往太平洋沿岸，大大缩短了通往亚洲市场的航行时间。
　　贸易物流
　　2025.06.18根据TankerTrackers.com的数据，自6月13日以来，伊朗平均每天出口233万桶石油。这一数字比截至6月12日的去年同期增长了44%。这些石油主要来自Kharg岛，岛上有一系列储油罐，是伊朗的关键基础设施。目前没有任何迹象显示以色列正在攻击伊朗的石油出口基础设施。然而，如果德黑兰担心局势可能发生变化，那么最大化出口将是一种维持石油供应和石油收入的方式——至少在短期内是这样。
　　2025.06.19据国际文传电讯社报道，俄罗斯副总理亚历山大·诺瓦克表示，欧盟国家可能将俄罗斯石油的“价格上限”降至每桶45美元，这不会对俄罗斯的出口产生负面影响。目前每桶60美元的价格上限并没有影响俄罗斯能源资源的生产和出口，只导致了物流基础设施的某些变化。“即使你把它设为零，它仍然没有影响，”诺瓦克说。
　　2025.06.18据两位市场消息人士称以及路透社的计算显示，由于燃料禁运放宽，俄罗斯1月至5月铁路汽油出口量同比增长四分之一，至约251万公吨。俄罗斯自2024年3月起实施汽油出口禁令，以抵消对石油产品的过度需求并稳定国内市场价格。11月政府解除了对生产商供应的汽油出口的燃料禁运，但扩大了对独立贸易商和转售商等其他出口商的限制。2024年俄罗斯汽油总产量约为4310万吨，出口量接近440万吨。
　　2025.06.18航运消息人士周三表示，由于以色列和伊朗之间的冲突有升级的风险，海事机构建议正在阿曼附近航行的商船避开霍尔木兹海峡周围的伊朗水域。根据最新措施，驶往霍尔木兹岛的船只正在努力将风险降至最低，大部分航程都在靠近阿曼海岸的地方航行。阿曼湾宽200英里（320公里），其中大部分为国际水域，与阿曼和伊朗接壤，与阿拉伯联合酋长国和巴基斯坦接壤，领海长12英里。旅程仍需途经霍尔木兹海峡，该海峡最窄处仅21英里（33公里）。两条航道双向宽度均仅为2英里（3公里）。根据MarineTraffic平台上的船舶跟踪数据，周三，一大群船只正在靠近阿曼海岸航行，而主要悬挂伊朗国旗的船只则在伊朗水域内航行。
　　逻辑分析
　　中东地缘局势仍不明朗，美国尚未正式参战，日内消息频出，驱动油价宽幅波动，市场谨慎对待地缘走势。近两日仍需密切关注美国打击伊朗的可能性，地缘风险存在升级空间。此后关注战争进度，若以色列迅速达成摧毁伊朗核设施，同时美国推动双方重回谈判，则油价可能利多出尽。若冲突强度及时间超预期，则中东地区石油生产和供应的风险会持续增加，有望推动油价继续上行。