投资要点
　　事件：根据AI产品榜数据，ChatGPT 7月增速为6.14%，月活用户量近7亿，位列全球总榜第一。国产应用夸克、百度网盘、豆包、DeepSeek、腾讯元宝、Talkie进入全球前十AI应用。
　　国内AI智能助手领跑场景探索，头部产品格局逐步清晰。量子位库7月数据显示，AI智能助手赛道在APP端的新增占比超40%，头部产品主要围绕互联网大厂，豆包、DeepSeek、Kimi和腾讯元宝总市场占有率超过90%。豆包2025年至今累计下载接近1.8亿，占比超45%，用户规模的市场占有率相对6月有所提升。Kimi、DeepSeek和腾讯元宝的数据依次约8000万、7000万和4000万，第五名应用累计下载数据下落至约700万。2025年7月AI智能助手APP端平均总DAU约7200万，DeepSeek和豆包的数据分别为2800和2700万，稳居第一第二，差距不断缩小。
　　行业头部模型差距逐渐缩小。OpenAI技术领先优势弱化，谷歌和xAI在2025年上半年表现良好。《2025上半年AI核心成果及趋势报告》显示，谷歌Gemini2.5 Pro在多模态、代码能力比肩GPT-4o。xAI算力集群达89万卡，在GPU集群建设上速度领先，其发布的Grok 4在数学（HMMT-25准确率90%）、工程推理（Humanity’s Last Exam准确率88%）等多个领域达到SOTA水平，跻身全球大模型第一梯队。中美通用大模型技术差距缩小，中国模型公司在多模态等领域达SOTA水平，尤其多模态领域表现出色，报告显示字节Seedance在视频生成领域全球第1；百度Seedream在图像编辑领域全球第2；阿里Qwen3-Coder在代码生成领域全球第4。此外，中国模型推理成本低海外30%，在低成本和响应速率上具有优势。
　　政策持续深化，从“互联网+”到“人工智能+”。2015年7月，国务院印发《关于积极推进“互联网+”行动的指导意见》，2025年7月31日，国务院常务会议审议通过《关于深入实施“人工智能+”行动的意见》。相比两次指导意见：“互联网+”构建万物互联的数字底座，积累数字场景和数据资源，助力数字化转型步伐加快；“人工智能+”则赋予产业智能内核，释放创新动能，大会指出要大力推进人工智能规模化商业化应用，强化算力、算法和数据供给。《中国智能互联网发展报告（2025）》显示，截至2024年9月底，我国人工智能核心产业规模接近6000亿元。
　　投资建议：人工智能技术快速演进，同时国内大模型等相关技术持续迭代，叠加政策指引有望再迎突破。建议关注：快手-W、腾讯控股、网易-S、蓝色光标、昆仑万维、天娱数科、因赛集团、视觉中国、小米集团-W等。
　　风险提示：AI技术发展不及预期、行业竞争不确定性、相关政策不确定性等。