核心观点
　　本月北交所股票成交活跃度与上月相比微降，两融余额创历史新高。
　　本月北交所新增上市公司1家，为鼎佳精密（920005.BJ）。北交所上市公司总数为269家，总市值为8384.55亿元，流通市值为5135.06亿元，环比分别变化-1.2%和0.0%。
　　流动性和市场成交活跃度方面，本月北交所股票成交活跃度与上月微降，单月成交数量和成交金额为267.63亿股和5855.84亿元，环比分别下降0.9%和3.7%。两融方面，北交所7月两融余额创历史新高，日均值达到60.45亿元，环比上升9.51%。全月有9个交易日两融余额在60亿元以上。
　　估值方面，截至7月31日，北证50指数市盈率（PE-TTM）为48.04倍，处于近两年85.15%的分位数水平，市净率（PB-MRQ）为9.34倍，处于近两年91.13%的分位数水平。股息率为0.74倍，处于近两年7.23%的分位数水平。按行业来看，以各行业的市盈率中位数排序（剔除负数）计算机市盈率最高，为125倍，其次为建筑材料（107倍）、通信（105倍）、轻工制造（78倍）和电子（76倍）。
　　北证50指数本月呈现匍匐状态，北证双指数与其他主要指数形成显著反差。
　　本月北证50指数呈现匍匐状态：月初开盘后短暂企稳后逐步承压下行，中下旬回升抵抗后加快回调，最终全月收跌1.6797%。本月北证专精特新指数全程处于基线下方，最终全月收跌2.7020。北证双指数本月与其他主要指数形成显著反差，沪深300、科创50与创业板指分别收涨3.5444%、4.4305%、8.1420%。
　　从行业本月的回报表现来看，北交所行业涨跌互现，下跌居多。上涨行业为建筑装饰、医药生物、建筑材料、纺织服饰、环保和社会服务。收跌较多行业为交通运输、通信、国防军工、传媒和汽车。本月涨幅靠前的个股分别为：鼎佳精密、恒立钻具、基康技术、佳合科技、五新隧装、锦好医疗、国义招标、三元基因。
　　北交所一级市场概览。本月新股上市1只，为鼎佳精密（920005.BJ）。本月新股发行和申购2只，为鼎佳精密（920005.BJ）和酉立智能（920007.BJ）。本月，共140家次企业更新发行上市项目审核动态，已受理4家，已问询96家，第二次已问询3家，第三次已问询1家，已回复5家，第二次已回复4家，第三次已回复2家，中止11家，终止撤回2家，上市委通过4家，提交注册3家，注册生效5家。
　　政策与重要事件更新。2025年7月，北交所政策主线围绕信息披露精准监管、程序化交易风险防控及中介责任压实展开核心动作。贯穿政策布局的监管逻辑体现“零容忍”与“穿透式监管”双重维度。政策组合拳已初步显现优化市场结构与提振市场信心的积极效应。
　　风险提示：业绩增长不及预期的风险，贸易冲突、美国科技禁令的风险，流动性风险。