核心观点：第三轮中美商贸会谈并无明显进展，未涉及农产品。美国虽与多国达成贸易协定，但中国对美豆的需求量级较难完全弥补，中国当前仍以南美大豆采购为主，第四季度船期缺口较大。进口成本攀升支撑豆粕期价。国内因高温天气影响，油厂但因大豆热损风险，维持高开机压榨节奏，豆粕供应压力凸显。下游采购情绪偏淡，油厂催提现象严重，企业物理库存接近饱和，主要以刚需补库为主。综合来看，豆粕8月或维持2920-3080区间震荡偏强运行。
　　1.宏观面：美国关税政策反复无常，影响贸易关系。
　　2.成本端：当前关税政策和产区天气为价格主要驱动因素。进入美豆关键生长期，关注产区天气变化。
　　3.供应端：豆粕供应压力逐渐凸显，油厂开机与压榨高位。
　　4.需求端：下游需求偏淡，油厂催提现象严重。
　　综合来看，豆粕多空因素交织，期价上方空间有限。关注北美大豆生长期的天气炒作与关税政策变化