核心观点:
　　当月(202507)沪锌期货呈现震荡偏弱走势。整体上本月沪锌供需格局宽松:国内冶炼厂复产加速，叠加进口矿加工费(TC)持续上涨，锌锭供应压力显著增加;需求端虽淡季不淡，但受高温天气及终端订单疲软影响，实际消费增量有限。反内卷政策及稳增长预期提振市场风险偏好，但缺乏基本面支撑，锌价冲高后回落。国内社会库存连续累库，LME锌库存小幅去库但整体仍处高位，供需矛盾逐步凸显。预计8月或继续偏弱运行为主。