【铜】
　　周二沪铜震荡收阳，现铜报78615元，上海升水130元，广东贴水55元。伦铜库存大增至15万吨以上。市场评估Codelco年度生产目标，下半年供损率有提升风险。倾向铜价MA40日均线阻力强，伦铜可能震荡下调到9500美元，空单持有。
　　【铝&氧化铝&铝合金】
　　今日沪铝小幅反弹，华东现货贴水40元.周一铝锭社库较上周四继续增加2万吨。铝锭连续两周顺畅累库，淡季表观消费同比降幅明显，需求负反馈进一步显现。沪铝持仓从70万手回落至60万手以下，短期或承压震荡，区间低点20200元附近具备支撑。铸造铝合金跟随沪铝波动，保太现货报价上调100元至19600元。废铝市场货源偏紧，铝合金利润为负，短期价格震荡，中期看相对铝价具备一定韧性，关注现货与A价差机会。近期氧化铝运行产能处于历史高位，行业总库存增加，平衡处于过剩状态。反内卷题材引领工业品出现剧烈波动，短期氧化铝震荡偏弱为主，不过海外雨季铝土矿价格坚挺，对应国内晋豫成本3000-3100元，暂下跌空间也相对有限。
　　【锌】
　　锌市回归供增需弱的基本面逻辑，资金持续减仓，空头情绪逐步释放，加权持仓降至20.56万手。炼厂原料不缺，有利可图下，供应预增，锌精矿TC仍存反弹空间，需求淡季特征明显，对价格支撑略显不足。但08合约进交割月，09、10合约到期日处“金九银十”传统旺季，仍需关注政策层面的反复。沪锌下方暂看2.2万整数关支撑，观望，静待2.35万元/吨上方的空配机会。