行情回顾
　　本周沪铝主力2509合约周五下午收于20510元/吨，周环比跌1.2%。本周沪铝盘面有所走弱:宏观超预期利好有限，美联储利率维持不变，淡季铝材整体开工降、铝锭社库累，沪铝承压。淡季下游采购一般、铝锭现货升贴水承压。
　　运行逻辑
　　宏观，美非农降温为9月降息打开大门，尽管通胀仍存忧;国内政策预期犹存。供给，几内亚雨季影响，进口矿价格存支撑。氧化铝生产利润改善，国内氧化铝周产量增、库存仍累;仓单量短期仍低。国内电解铝运行产能高位。需求，本周铝材整体开工环比微降:建筑型材需求仍弱，光伏型材在手订单量不足，汽车型材稳中偏弱;铝板带下游提货情绪回升;铝箔需求淡;铝线缆开工受电网交货需求带动;原生铝合金开工受铝水合金化政策托底。下周整体开工预计仍微降。库存，电解铝现货库存周环比续增、处近年同期低位，铝棒继续去库;LME铝库存继续累库。
　　推荐策略
　　美非农降温为9月降息打开大门;国内政策预期犹存。淡季铝材开工降、铝锭社库累，沪铝承压但下方空间预计有限。氧化铝产量增、库存仍累、偏空对待;关注仓单回升情况。