过去一周A股市场在政策暖风与基本面压力的交织中呈现震荡格局。中共中央政治局会议释放的积极信号成为市场核心支撑，会议明确要求宏观政策“持续发力、适时加力”，强调保持流动性充裕、降低融资成本，并重点支持科技创新、消费及小微企业。这一系列表述显著提振市场情绪，有效缓解前期通缩忧虑，巩固了资本市场向好预期。然而，三季度经济数据环比回落的风险如影随形，7月PMI疲软及细分项呈现企业利润空间承压持续显示“弱现实”的存在，构成股指上行的重要阻力。
　　外部环境出现积极变化。中美经贸关系有所缓和，双方就部分关税展期达成一致；更关键的是，美国7月非农就业数据大幅低于预期且前值遭遇剧烈下修，市场对美联储9月降息概率的预期飙升。中美利差收窄叠加人民币贬值压力缓解，为跨境资本流入创造了更有利条件。
　　流动性充裕与政策托底预期下，股指下行空间有限。当前市场核心矛盾在于“强政策预期”与“弱经济现实”的博弈。尽管指数运行至关键压力位引发部分获利了结，且短期经济数据难言乐观，但成交额持续维持高位、持续落地的生育刺激等扩内需政策、基建发力预期以及中美关系缓和等多重因素，共同构筑了市场的坚实底部。中期走向将高度依赖经济数据对“稳增长”政策的实际反馈效果。若后续数据能验证复苏趋势，市场有望在政策驱动下突破压力延续上行。
　　在政策窗口期与经济数据验证期叠加的背景下，市场波动可能延续。投资者宜保持耐心，避免追涨杀跌，静待基本面与政策面的进一步明朗化。