行业消息
　　1.美国7月非农新增就业7.3万远低于预期，前两月数据大幅下修25.8万。“新美联储通讯社”：非农就业降温为9月降息打开大门，尽管通胀仍令人担忧。2.8月1日，财政部、税务总局公告，自2025年8月8日起，对在该日期之后（含当日）新发行的国债、地方政府债券、金融债券的利息收入，恢复征收增值税。
　　观点总结
　　宏观面，美国7月非农新增就业7.3万远低于预期，前两月数据大幅下修25.8万。中国8月8日起，对国债等恢复征收增值税。基本面，缅甸佤邦虽重启采矿证审批，但实际出矿需至四季度；刚果Bisie矿山计划分阶段恢复生产，目前锡矿加工费维持历史低位。冶炼端，云南产区原料短缺与成本压力交织；江西产区废料回收体系承压，开工率保持在较低水平。需求端，光伏行业抢装机结束后，部分生产商开工率下降；电子行业进入淡季，观望情绪较重。近日锡价波动抑制市场采购意愿，下游多以“刚需补库、后点价接货”为主，高价成交稀少，现货升水略降至400元/吨，国内库存小幅增加。技术面，持仓下降，多空交投谨慎，关注M60争夺。操作上，建议暂时观望，预计震荡调整参考26.0-27.0。
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