每周经济观察：
　　（一）景气向上：
　　1、华创宏观WEI指数：小幅上行。截至7月27日，该指数为6.35%，较7月20日的5.84%上行0.52个点。同3月底的低点相比，同比增速回升的分项主要是基建（沥青开工率）、耐用品消费（乘用车批零）。
　　2、土地溢价率连续三周回升。7月27日当周，百城土地溢价率回升至9%，近四周平均为6.9%。6月为5.47%。
　　（二）景气向下：
　　1、服务消费：地铁客运及航班增速均有所回落。地铁，7月，27城地铁客运日均8153万人，基本持平去年。航班，8月前2日，国内航班执行数为1.47万架次，同比+0.8%。7月为1.45万架次，同比+2.3%。
　　2、耐用品消费：乘用车零售增速回落。截至7月27日当周，乘用车零售同比为+5%，前值+17%。7月前27日，累计同比为+8.8%。6月全月同比为+15%。
　　3、贸易：港口集装箱吞吐量季节性回落。7月27日当周，我国港口集装箱吞吐量环比-6.5%，上周为+2.6%；四周累计同比为5.6%，上周为4.3%。
　　4、“反内卷”情绪退潮，光伏上游和碳酸锂价格大幅回落。螺纹钢上海现货价、铁矿石价格指数:62%Fe:CFR中国北方、全国水泥价格指数、南华玻璃指数、工业硅期货收盘价、多晶硅期货收盘价、碳酸锂期货收盘价分别下跌2.9%、3.5%、1.2%、19.1%、12.2%、3.1%、13.7%。
　　贸易谈判进展更新：7月31日，特朗普公布新版“对等关税”，将于8月7日生效。此外，墨西哥现行25%关税率延长90天，加拿大关税率由25%上调至35%。
　　化债政策：8月1日，财政部通报六起地方政府隐性债务问责典型案例，把防范化解隐性债务风险作为重要政治任务，始终树立风险意识和底线思维，坚决遏制隐性债务增量，妥善处理和化解隐性债务存量。
　　专项债发行：进度首次超过2023年同期。目前全国新增专项债发行达2.82万亿，进度64%，快于去年同期、2023年同期，慢于2022年同期。
　　利率：有所下行。截至8月1日，1年期、5年期、10年期国债收益率分别报1.3734%、1.5686%、1.7059%，较7月25日分别-1.01bps、-3.62bps、-2.65bps。
　　风险提示：数据更新不及时。