中国内地生物类似药集采即将启动：安徽省医药集中采购平台发布《关于开展部分单抗类生物制剂信息填报收集工作的通知》，针对8款单抗类生物药的销售情况、产能、获批适应症等信息，要求生产企业进行填报。今年1月，安徽省医保工作会议曾提出，要牵头全国生物药品联盟集采，我们认为此次信息填报标志着集采工作正式启动。按照过往化学仿制药集采的经验，信息填报到正式开标需要1-2个月的时间，但鉴于此次是中国内地第一次相关企业业绩和产品销售的实际影响应从2026年起体现。
　　重点关注中国生生物类似药集采，我们预计：1）信息整理、规则制定可能需要更长时间，建议关注最终纳入品种和竞标规则的出台；2）竞标结果正式落地、对物制药、信达生物：在我们覆盖的公司中，中国生物制药、信达生物和恒瑞医药分别有5款、3款和2款产品纳入本次集采。另外复宏汉霖也有5款产品纳入。上述公司的主要产品在各自细分市场中有较高市场份额，我们建议重点关注后续降价和分配量结果。
　　对创新药影响有限，持续推荐：本次纳入的8款单抗药均为专利已过期、已有生物类似药获批上市、竞争较充分且临床用量较大的品种，我们认为尚在专利期内的创新药不会进行集采。我们建议持续关注下半年国家医保谈判和商保创新药目录制定的推进情况。进入8月，国家医保目录调整即将将启动专家评审工作，而拟调入商保目录的名单也将提交专家复评、形成最终意见。我们持续推荐中长期基本面稳健、短期催化剂相对丰富、估值仍有较大上升空间的标的，在生物科技和创新型处方药板块中重点推荐传奇生物（LEGNUS/买入）、和黄医药（13 HK/HCMUS/买入）、德琪医药等（6996 HK/买入）。