观点摘要
　　乙二醇供应压力增加。进入8月，原油供需转弱，原油价格存在走弱预期，但贸易摩擦在一定程度上缓和宏观情绪，预计原油价格或区间运行为主，动力煤价格小幅偏强，乙二醇综合成本支撑偏强。乙二醇装置检修规模整体偏少，乙二醇产量逐步回升至高位水平，且乙二醇进口维持高位，乙二醇供应压力明显增加。需求端目前处在淡季，但在8-9月存在淡季向旺季转换的预期。需求存在低高切的可能。乙二醇供需格局或先弱后强。
　　乙二醇利润维持相对高位。目前乙二醇行业利润已经处在相对高位。目前原油价格区间运行，煤炭价格缓慢回升，乙二醇成本持稳，乙二醇装置上检修规模偏少，乙二醇利润继续扩张空间有限，国内其他装置负荷提升空间不大。整体负荷变化受利润影响有限，未来供应弹性或更多取决于进口。
　　淡季需求不佳，关注淡旺季切换。目前加弹、织造端的库存水平整体不低，进入8月在传统淡季下，聚酯工厂库存仍有一定的累积空间，但弹性逐步减弱。终端负荷继续下滑的可能性。传导至聚酯端，聚酯负荷存在进一步下滑的可能，预计8月依然维持在90%附近，但市场情绪也逐步观望传统旺季，存在一定的好转空间，预计聚酯对乙二醇的支撑依然偏强。
　　预计8月乙二醇价格将先弱后强，高位盘整为主。
　　风险提示：宏观风险，原油大幅波动