核心观点
　　股指期货：风险偏好回落，股指震荡回调
　　本周各股指均震荡调整。由于6月下旬以来，部分股票已经实现较大涨幅，部分获利资金存在止盈的需求，因此股指短线上存在技术性整固的需求。近期股市成交金额的回落说明投资者的风险偏好有所回落。消息面，统计局公布了7月制造业PMI为49.3，比上月下降0.4个百分点，说明制造业景气度有所下降，内需有效需求不足的问题仍然存在。由于政策面的增量利好或需要等待10月二十大四中全会发布，短期内政策利好的驱动力边际减弱。总的来说，短期内股指预计以区间震荡为主。
　　ETF期权与股指期权：维持牛市价差
　　目前期权隐含波动率处于正常分位数水平，由于股指中长期向上的概率较高，可以持有牛市价差或比例价差温和看涨。