业绩简评
　　2025年8月1日，公司正式发布10大“国医AI分身”，覆盖肿瘤科、皮肤科、消化内科、耳鼻喉科、男科、心理睡眠科、经典方科、骨伤科等8大中医核心专科领域。此次规模性拓展是继6月7日首个“国医AI分身”发布后，公司持续推进“中医+AI”战略落地的又一次重要突破。
　　经营分析
　　“国医AI分身”提升专家诊疗效率，缩短青年医生成长周期。“国医AI分身”的应用价值体现在两个方面：1）系统可协助专家处理常规诊疗事务，使专家聚焦核心决策环节，从而提升顶尖专家的诊疗效率。通过AI分身辅助专家开展“线上复诊”服务，理论上可将专家的生产力提升5倍以上；2）系统通过智能辅助青年医生开展诊疗工作，帮助其系统掌握名医诊疗思维，有效缩短从跟诊学习到独立出诊的成长周期。双重赋能机制下，有助于扩大优质中医服务供给，有望让更多患者获得规范、高效的诊疗体验。
　　“国医AI分身”基于名中医海量高质量数据生成，辨证准确性与用药合理性较高。实现首批上线的10位国医分身专家，均有30年以上的诊疗经验。包括国医大师、全国名中医、广东省名中医、国家名老中医药专家、知名经方专家等。公司通过系统收集专家们在擅长病种上的诊疗思路、典型病案、问诊习惯等多方面数据，同时基于专家在公司多年看诊累积的海量高质量数据，将各种数字化和纸质化的数据源汇集后，实现异构数据高效利用和规模化复制。目前，AI分身在专家模拟一致性上已达86%以上，辨证准确性与用药合理性均获专家本人高度评价。
　　盈利预测、估值与评级
　　我们看好公司AI产品赋能提质增效，后续增长可期。预计2025-2027年公司归母净利润分别为4.27/5.50/7.04亿元，同比增长39%、29%、28%，EPS分别为1.81/2.33/2.98元，现价对应PE为20/15/12倍，维持“买入”评级。
　　风险提示
　　并购整合不及预期；市场竞争加剧风险；医疗人才短缺风险；商誉减值风险