核心观点
　　供应方面，夏季检修增加，产量下滑但仍处于高位；出口利润较高，但出口额度仍未大幅放开；复合肥开工率缓慢提升，工业需求不温不火。综合来看，短期国内驱动不明显，内卷不如外卷，出口政策仍有放开预期。
　　月差
　　可继续关注出口提振带来的月差走强机会。
　　政策
　　市场传言小包装尿素出口停止，其他尿素出口仍在进行。
　　现货
　　复合肥开工率缓慢提升，但企业原料库存尚可，采购需求平稳。
　　库存
　　企业库存继续小幅下行，港口库存继续走高，企业库存部分向港口转移。
　　出口
　　国际价格继续走高，出口潜在利润进一步提升；市场传言小包装尿素出口或暂停，第二批尿素配额推进缓慢，但目前其他包装尿素出口仍稳步进行。
　　需求
　　复合肥企业秋季肥订单按需推进，开工率继续提升；三聚氰胺需求较弱，开工率或持续维持低位，国内需求缺乏想象空间。