核心观点
　　基本面，PVC开工回升，产业链继续累库，基本面看PVC压力增大；近期估值低位品种受宏观影响较大，前期盘面上涨仓单增加较快。预计随着9月的临近，预计将回归基本面定价。
　　月差
　　9-1月差近期震荡走弱。
　　原料支撑
　　1）电石开工下滑，价格下跌，乌海电石报2225元/吨。2）兰炭中料报580元/吨，持平上周。
　　供给
　　国内开工提升。PVC粉整体开工率为75.81%，环比提升0.84个百分点；其中电石法PVC粉开工率为79.21%，环比提升1.69个百分点；乙烯法PVC粉开工率为66.95%，环比下降1.36个百分点。天津大沽计划8月量产；海晶计划8月底投产。
　　需求
　　1）下游制品开工继续下降。2）出口：上半年出口较好，近端出口平平。3）产业链累库。
　　利润
　　单PVC利润低位，综合利润分化。电石一体化吨利-767元，山东外购电石法吨利-393元；华北乙烯法利润613元/吨。西北综合利润684元/吨，华北综合利润160元/吨，双吨价差3459元。
　　宏观
　　海外不确定性强；关注7月底政治局会议。