板块周表现:农业板块跑赢沪深300指数。1 )本期沪深300指数上涨1.69%,农业板块上涨3.62%，在申万31个子行业中排名第9位。(2)分板块看，生猪养殖子板块上涨5.36%;畜禽养殖子板块上涨5.27%;动物保健子板块上涨0.82%;肉鸡养殖子板块上涨3.91%;种植业子板块上涨3.53%;饲料子板块上涨1.26%;渔业子板块上涨1.84%;农产品加工子板块上涨0.86%。(本期统计区间:202507021-20250725 )
　　畜禽价格:生猪价格下跌，毛鸡、鸡苗价格上涨。1)7月25日，全国生猪均价14.16/kg，周环比-2.59%。本周生猪价格持续下跌,高温天气叠加政策引导,养户出栏积极性较高，规模场增量明显，生猪出栏体重持续回落，时处消费淡季，供大于求，猪价偏弱运行。2)7月25日，毛鸡价格3.45元/斤，周环比+6.15%;鸡苗价格2.60元/羽，周环比+36.84%。本周毛鸡价格上涨，屠企走货速度加快,鸡肉分割品价格上涨带动毛鸡价格上行,毛鸡成交价格偏强运行;毛鸡价格上涨利好提升养户补栏积极性，中大企业价格排苗顺畅，鸡苗价格连续上涨。（周环比统计区间:20250721-20250725)
　　CPI:6月农产品价格对CPI为负贡献。6月猪肉价格环比下跌，同比跌幅较上月扩大;6月牛肉价格环比上涨，同比由跌转涨;6月羊肉价格环比上涨，同比由跌转涨;6月白条鸡价格环比下跌，同比跌幅较上月减少;6月鸡蛋价格环比下跌，同比跌幅较上月扩大;6月蔬菜价格环比上涨，同比跌幅较上月减少;6月水果价格环比下跌，同比涨幅较上月减少;6月水产价格环比上涨，同比涨幅较上月减少。
　　投资建议:1、建议关注种业安全:种子:随着玉米价格见底回升，预计25/26年度国内玉米种植积极性回暖，玉米种子销量及行业高库存情况均有望改善，同时关税摩擦进一步突显国内粮食种源自主可控的重要性。当前种子板块整体市盈率位于近10年来偏低位置，在基本面有改善预期叠加避险情绪影响下，建议关注有玉米种子业务、同时在转基因玉米品种或性状端有布局的隆平高科、大北农、登海种业、荃银高科等;2、白鸡养殖:海外祖代鸡引种受限确认，有望带动禽产业链景气上行。2024年我国祖代种鸡更新量约为148.67万套，同比+16%，其中美国为主要海外引种来源地，美国品种占比达43.5%，新西兰品种占比25.7%，国内品种（圣泽901、广明2号、沃德188）占比30.9%;2025年1-3月我国祖代鸡更新量约21.8万套，同比-42%，其中美国唯一引种州发生疫病后，海外仅法国能够实现祖代引种（25年3月引种量3.6万套），其余均为国内更新量。若海外后续无其他地区供应，祖代鸡引种受限或将带动禽产业链景气上行，建议关注益生股份、民和股份、立华股份等;3、生猪养殖:板块估值仍处于历史偏低水平，建议持续关注板块的左侧配置机会。自2024年4月起能繁母猪存栏量环比转正，叠加养殖产效缓慢提升，预计产能增加将于25年Q2逐步兑现致商品猪出栏量提升，从能繁母猪数量绝对值及新生仔猪数推演，预计2025年Q3整体的标猪供给量仍处于较高水平。伴随近期天气转热，居民进入传统消费需求淡季，养户短期集中出栏前期压栏肥猪，生猪出栏体重有所回落。建议持续关注板块内具有成本优势、出栏增速较快的企业如牧原股份、温氏股份、神农集团、华统股份、京基智农、唐人神、天康生物等。
　　风险提示:动物疫病、政策变化、农产品价格大幅波动、自然灾害